处于一定发展阶段的经济体其最优金融结构内生决定于该阶段的最优产业结构,而该阶段的最优产业结构内生决定于该阶段的要素禀赋结构。尽管要素禀赋结构决定了中小企业是中国当前最优产业结构中的主体企业类型,中小企业存在融资约束却已然成为各界共识。由于能够很好适应和满足中小企业融资需求的中小银行其发展相当滞后,因此中国金融结构偏离了新结构经济学最优金融结构理论意义上的最优路径,致使中小企业融资约束问题难以得到缓解。然而,中小银行发展缓解中小企业融资约束的中国经验证据相当不足,因此,进一步辨识中小银行发展与中小企业融资约束之间的关系具有重要学术价值和现实意义。文章基于新结构经济学最优金融结构理论的视角,具体分析了中小银行缓解中小企业融资约束的比较优势效应,以欧拉方程投资模型为基础,通过交互控制银行中介与金融市场的比例构成、金融发展水平以及利率浮动三个影响因素,系统考察了中小银行发展对中小企业融资约束缓解的重要性。为保证研究结果的稳健性,本文通过放松模型的假设条件而重新构建经验模型,进一步对实证研究结果进行稳健性检验。根据2006-2011年中小企业板上市公司数据,运用一阶差分GMM估计法,实证研究发现,中小企业融资约束问题显著存在,而中小银行发展显著降低了企业投资对现金流的敏感性,有效缓解了中小企业融资约束。稳健性检验表明中小企业投资对现金流的敏感性源于融资约束而非代理冲突;银行中介与金融市场的比例构成、金融发展和贷款利率浮动三个因素对中小企业融资约束具有重要影响的判断仍然无法获得经验证据的支持。文章政策含义显示,与推动总量上的金融发展水平以及放松利率管制相比,以发展中小银行为核心内容的金融结构改革应在中国金融改革议程中占据优先地位。