【摘 要】
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目前我国已步入经济转型的关键时期,在处理生态环保与经济发展两者矛盾的过程中,应用PPP模式与发展环保属于一大趋势。PPP模式针对政府机构与个人投资者或金融部门强化合作,有助于政府职能的积极转变,合理配置有限资源,还能帮助解决环保产业运作过程中出现的投资与融资难等相关问题,为目前环保类产业融资的一种新型创新模式。环保类PPP项目在融资时使用的方式为资产证券化,通过项目运营期可预期现金流资产对发行证券
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目前我国已步入经济转型的关键时期,在处理生态环保与经济发展两者矛盾的过程中,应用PPP模式与发展环保属于一大趋势。PPP模式针对政府机构与个人投资者或金融部门强化合作,有助于政府职能的积极转变,合理配置有限资源,还能帮助解决环保产业运作过程中出现的投资与融资难等相关问题,为目前环保类产业融资的一种新型创新模式。环保类PPP项目在融资时使用的方式为资产证券化,通过项目运营期可预期现金流资产对发行证券融资给予大力支持,打破传统融资模式的局限,在企业资金需求满足上并不是通过自身信用,主要利用企业优质资产衍生的现金流,企业存量基础资产得以被盘活,融资效率得以提升,融资渠道得到拓展。本文整理国外与国内成功运作的PPP项目融资模式,同时总结国内外与资产证券化有关的资料文献,研究对象选择T市污水处理PPP项目为其设计资产证券化融资方案。首先,对污水处理项目实施资产证券化融资的必要性与可行性进行探究;其次,针对T市污水处理PPP项目创建资产证券化基础资产池;然后对项目未来的运营现金流入情况进行预测;再次,为资产支持计划选择合适的SPV;最后,在信用方面对资产支持计划专门增级。方案设计完成后,本文通过对该资产证券化产品进行融资成本测算,验证项目通过实施资产证券化可以在盘活存量资产提前获取现金流的同时,降低项目综合融资成本。此外,本文从组织保障、制度保障和技术保障三个角度为资产证券化融资提出具体保障措施。本文在污水处理PPP项目中专门应用资产证券化融资模式,以此为基础设计合理的资产证券化运作方案,确保运营过程中现金的及时回流,全面缩减PPP项目融资成本;帮助社会资本方更好的进行投资并获取应有的收益,同时还有一套完善的退出渠道。通过该方案,还可以给国内类似行业实施PPP项目资产证券化融资提供有效的参考借鉴。
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