房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trusts,REITs)起源于20世纪60年代的美国,是一种通过投资于各类不动产获取稳定现金流的创新型金融产品。21世纪初,REITs的概念传入我国,并逐步发展。我国房地产业经过高速发展,近年来已经进入了“存量时代”。企业拥有大量的物业资产,盘活存量资产的需求不断增加。房地产企业在发展过程中融资渠道单一,投融资缺乏体制与产品创新,企业的杠杆率高居不下。这不仅使房地产业及相关企业发展受限,同时也积累了一定的金融风险。通过发展REITs,能够为房地产及相关企业盘活存量资产,提供新的融资渠道,减轻对银行等金融机构的融资依赖。在此背景下,皖新传媒响应国家号召并结合自身发展情况,以自有书店资产通过多方共同参与,先后发行“中信皖新阅嘉一期资产支持专项计划”、“兴业皖新阅嘉一期房地产信托投资基金资产支持证券”两个REITs产品,实现了我国REITs产品首次在银行间市场公开发行,同时也是首次以国有资产作为底层资产的RREITs产品,具有一定的研究意义与分析价值,能够为其他企业提供经验借鉴。本文以皖新传媒发行REITs作为案例,在梳理国内外REITs研究以及REITs相关理论的基础上,对皖新传媒发行REITs以及REITs产品进行了全面分析。首先对皖新传媒发行REITs做简要介绍,并对其发行REITs动因进行分析。其次,选择其中一个REITs产品对其交易结构设计进行剖析。然后,以财务角度和非财务角度两个视角阐述了REITs产品发行为企业带来的影响。再次,描述并分析了REITs产品发行过程中存在的风险以及对应的措施,以及产品存在的局限性。最后,对优化皖新传媒REITs产品及促进我国REITs市场发展提出相关建议。通过对皖新传媒发行REITs产品进行案例分析,得出结论如下:在我国当前的经济形势下,企业面临转型升级同时大量存量资产价值沉淀,有发行REITs的内在需求。皖新传媒REITs产品,发行渠道选择有创新、内部结构设计严谨。REITs的发行,能够优化企业的资本结构、提升企业盈利能力;同时能够有效盘活存量资产,拓宽融资渠道、一定程度上降低融资成本,为企业在资本市场树立良好形象。总体而言,REITs这一创新型金融产品应当推广,皖新传媒发行REITs的经验值得借鉴。