机构投资者作为证券市场的主要参与者，其对股票市场影响一直是一个重要课题。本文从机构投资者与市场流动性关系，基金行为对市场效率的影响，机构投资者的羊群行为、正反馈策略等视角回顾了国内外的相关研究。从金融市场微观结构的视角对中国的开放型偏股投资基金行为进行研究，分析偏股型投资基金行为对A股市场质量的冲击，剖析偏股型投机基金行为与A股市场质量之间的作用机制，深度挖掘影响我国A股市场质量的特定结构，从而为我国企业的投融资行为及规范证券投资基金行为与提升A股市场质量提供金融学证据。以证券投资基金为代表的机构投资者对股价波动的影响随着市场结构和环境的变化而变化,在2007-2009年各年的情况均有所不同,在同一年份,即使价格向同一方向变化,基金的行为也会影响市场的流动性，或者在稳定市场方面会增加股价波动或者减少股价波动,因此没有一致性结论。政策制定者应通过市场基础和制度建设,建立相应的机制和提高监管能力来维护市场稳定,而不是指望机构投资者来维护市场稳定。最后，我们认为，结合中国特殊的市场环境研究机构投资者行为及其对股市的影响是未来研究的方向。