资本是企业赖以生存与发展的基础,资本结构是否合理直接影响到企业资本质量的高低。资本结构理论是研究企业资本结构中债务资本和权益资本的比例变化对企业价值的影响以及是否存在最优资本结构问题的理论。它不仅影响企业的资本成本和企业总价值,而且影响企业的治理结构,直接关系到提升上市公司素质和促进证券市场的健康发展。关于上市公司资本结构与公司业绩之间的相关性问题,国内外学者曾经进行了大量的研究。经过近几年的发展,我国股票市场已经初步达到弱型有效,重新研究上市公司资本结构与业绩之间的关系非常有必要。本文选取了沪、深A股2000年年底之前上市的1055家公司作为样本公司,以2002年—2005年作为分析时段,共取得样本观测值2442个。运用实证分析方法,建立多元线性回归模型和Logistic回归模型对资本结构和业绩之间的关系进行研究。得出的结论为:(1)股权结构不合理,流通股比例过小。(2)第一大股东在一定程度上还没有发挥积极的作用。(3)国有股目前在我国资本市场中,还发挥着比较积极的作用,对于提高公司绩效还有比较显著的作用,但是如果第一大股东为国有性质的话,此时国有股与业绩负相关。所以,国有股减持工作应该按照国有股的比例来区别对待,重点应该放在第一大股东为国有股的公司。(4)资产负债率与总资产收益率显著负相关,并且这种关系是相互的。最后根据本文的分析给出了改进现状的政策建议。