现代证券投资组合理论及其应用研究

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本文的主要特点是对现代证券组合理论从产生至今的发展过程做了一个较为全面和系统的介绍,同时利用单指数模型和套利定价模型对中国股市进行了一定的实证分析。在单指数模型中,利用有关股票的收益率分别对上证、深证指数收益率进行了回归,发现该模型在解释股票收益变动时并不理想,这一方面是由于单指数摸型本身的局限性所致,另一方面可能是由于中国股市经过多年的发展,投资者的行为己趋于理智,更加注重股票的内在价值,盲目跟风导致股市大起大落现象已不多见。因为就对单指数模型本身的支特者而言,他们也认为股指变动只能或多或少对吸票收益的变动产生一定的影响,是‘个重要因素,而不是唯一因素。对于套利定价模型在中国的应用而言,利用SAS6. 12软件包对有关股票的收益率数拐进行了因子分析,仅提取出了一个市场因子,其它如利率、通货澎胀等因子则没有提取出来,说明我国股票市场仍有待完善。最后对我国上海证券市场的风险结构进行了分析,发现从建立股票市场以来,上海证券市场系统风险占总风险的比例呈逐年下降的趋势,至98年底,已接近发达国家的水平,说明现代证券组合理论在我国的应用已具有可行性。
其他文献
在整个研究过程之中,作者始终坚持理论联系实际,立足中国证券市场实践,以辩证思维、动态分析及比较研究的方法尽可能的站在新的角度审视投资基金的理论与实践问题,在以下几个