【摘 要】
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现金作为一种容易被转移和被侵占的资产,在公司代理冲突严重时,增持现金往往有损公司价值。然而,结合2008年金融危机之后全球资本市场萎缩、银行信贷趋紧以及产品市场竞争日益激烈等背景,增加和保持充裕的现金成为公司的理性选择,公司现金持有的战略效应日益凸显。在我国“新兴+转轨”的制度背景下,结合公司融资约束增大、产品市场竞争加剧的现实背景,本文考察我国公司现金持有的价值效应及二者对公司现金持有价值效应的
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现金作为一种容易被转移和被侵占的资产,在公司代理冲突严重时,增持现金往往有损公司价值。然而,结合2008年金融危机之后全球资本市场萎缩、银行信贷趋紧以及产品市场竞争日益激烈等背景,增加和保持充裕的现金成为公司的理性选择,公司现金持有的战略效应日益凸显。在我国“新兴+转轨”的制度背景下,结合公司融资约束增大、产品市场竞争加剧的现实背景,本文考察我国公司现金持有的价值效应及二者对公司现金持有价值效应的影响机理和作用结果,为不同融资约束和产品市场竞争动态下的公司现金持有决策提供经验证据。本文以我国沪深A股
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