股价崩盘是资本市场极端状况,危及整个金融系统稳定健康运行,对影响股价崩盘因素的研究是近年来学术界的新兴热点。研究过度交易对股价崩盘风险的影响,不仅对预测防范股价崩盘风险具有积极意义,同时为监管层遏制资本市场短线异常交易提供了经验证据,具有重要的理论和现实意义。在理论研究方面,本文梳理了国内外相关文献,以投资者非理性行为理论、股价反转效应理论为依托,从理论上分析了投资者过度交易对股价崩盘风险的影响。在实证研究方面,以我国2004-2016年全部A股为样本,通过多元回归模型考察投资者过度交易对股价崩盘风险的影响。进一步研究按公司市值、公司业绩、股票价格波动对模型进行分组检验,考察三者是否会影响投资者过度交易与股价崩盘风险的关系。实证研究结果表明投资者过度交易会显著增加股价崩盘风险,并且当公司市值较小、公司业绩较差、股票波动较大时,投资者过度交易对股价崩盘的正向影响更为显著。因此监管层要从宏观层面整体把握资本市场冷热状况,当市场整体出现过度交易情形时,必须及时控制;同时在微观层面,严密监控个股交易异常波动,防止出现过度交易。