随着中国利率市场化改革的逐步深入,中国允许外资银行经营人民币业务以及遵循巴塞尔新资本协议的要求,中国商业银行开始面临一个竞争激烈、内外部风险和资本监管严格的市场环境。在这种情况下,商业银行就必须放弃在以往利率管制条件下为贷款进行定价的作法,在了解中国银行业贷款定价现状和存在问题的基础上,充分借鉴国外商业银行贷款定价的方法,建立起适合自身发展需要的贷款定价模型和完善的贷款定价体系。目前,中国商业银行获得了更宽泛的贷款定价权,可以对具有不同信用风险的客户提供不同定价的贷款。低风险贷款得到低利息补偿,高风险贷款得到高利息补偿。国外商业银行具有较高的贷款风险评级能力,贷款定价能够准确量化,而中国的商业银行在这方面能力较差。利率市场化后如何对贷款进行风险与收益相配比的合理的定价,以及如何结合巴塞尔新资本协议的规定对贷款定价成为商业银行面临的重大挑战,研究贷款定价具有重要的理论和现实意义。本文首先在对国内外贷款定价理论文献和实证文献进行综述时发现:一方面RAROC模型在国际金融领域普遍使用,是一种有着强大发展潜力的风险分析和定价模型。而且RAROC具有风险管理、资本配置、业绩评估和价值管理的优点,不仅能普遍提高商业银行的经营管理水平,而且能够加强商业银行资本配置和风险管理能力,是中国商业银行贷款定价的发展趋势;另一方面,银行和客户之间的信息不对称问题对是否提供贷款以及贷款的定价都会产生影响,尤其是对中小企业影响更大,因此银行和客户之间的长期合作关系也成为贷款定价过程中必须考虑的因素。其后,本文分别介绍并比较了国外传统的三种贷款定价模型:成本加成模型、基准利率加点模型、客户盈利分析模型,分析了它们各自的定价原理、优缺点、适用条件和应用范围,以及对中国商业银行贷款定价的借鉴意义。之后,又论述了RAROC的贷款定价原理,分解了RAROC中各组成要素,并利用二元违约状态下的数量关系,对各要素进行了定量分析。最后,在上述理论分析和定量计算的基础上,将客户盈利分析定价模型与RAROC定价模型相结合,建立了适合中国商业银行的、有一定前瞻性的贷款定价模型——基于RAROC的客户关系贷款定价模型。在上述数量关系的基础上,使用案例演示利用模型进行贷款定价的方法,展示了该模型的资本配置、风险管理和利用客户关系而产生的优势。本文的主要观点:本文将RAROC风险定价模型与客户盈利分析定价模型结合起来,建立了基于RAROC客户关系定价模型,着重论述RAROC贷款定价的原理及其在客户关系贷款定价模式中的应用。因为RAROC定价方法考虑违约概率、违约损失率、经济资本等风险量化因素进行贷款定价,既符合《新巴塞尔资本协议》内部评级法和价值管理在中国商业银行的应用,又符合风险量化定价的趋势。使用RAROC还有助于商业银行建立成本核算、内部转移定价、风险控制、资本配置、价值管理和绩效评估等管理体系,这些管理技术的发展将有利于商业银行建立完善的贷款定价体系。目前,在RAROC方法的基础上还开发出一些新的定价方法,如贷款分析系统(LAS),以适应金融衍生产品的不断发展。说明利用RAROC方法有很大的发展潜力。同时,银行与客户建立长期合作关系,利用在与特定行业的企业的密切合作的过程中获得的企业和特定行业的相关信息,发挥信息垄断优势,为企业提供贷款,对于缓解银行与客户之间信息不对称以及中国中小企业贷款难的问题有一定帮助,这说明客户关系贷款定价方法在中国商业银行中有广阔的发展和应用空间。将二者结合起来建立模型能起到取长补短,发挥互补优势的作用。因为,利用RAROC中风险贡献的概念替代收益贡献的概念,可以摆脱客户盈利分析定价模型只能用于与银行业务往来密切、长期合作的客户贷款的定价的局限性。因为客户盈利分析定价模型利用收益贡献的概念,只有与银行长期合作的大客户才能为银行提供大量的收益,从而忽视中小企业提供的较小收益。RAROC中的风险贡献概念,只考虑一笔贷款对贷款组合带来的风险增加额,只要RAROC大于银行要求的最低贷款收益率就可能会提供贷款。这样,如果考虑银行与客户的长期合作关系带来的综合收益,银行就可能根据风险贡献和经济资本的要求,为中小企业长期提供贷款,而且每笔贷款利率可以不同,以满足银行根据风险大小确定的最低目标收益。该模型还继承了客户盈利分析定价模型中以“客户为中心”进行差别定价的理念,利用与客户长期合作的关系,收集企业和企业所在的相关行业的详细资料,建立数据和信息库,为中小型企业和新客户提供的贷款的进行定价奠定了基础。这样就使新建立的模型不仅适用于上市的大型企业的贷款定价,还适用于向中小企业和新开发的有发展潜力的客户提供贷款的情况。本文的研究思路:本文首先分析了中国商业银行贷款定价的现状和问题,又分析和比较了国外三种传统的贷款定价模型,结合当前国际上贷款定价风险量化、成本精确化和注重客户关系的发展趋势,将客户盈利分析定价模型与RAROC定价模型相结合,最终建立了基于RAROC的客户关系贷款定价模型。其间,为了进行量化分析和最后的案例分析,在阐述了RAROC定价原理后,量化分解了RAROC分子和分母的各组成部分,详细介绍了经济资本和风险贡献的计算方法。本文的创新之处在于:第一,使用二元违约度量方法将RAROC中的违约风险、预期损失、非预期损失、经济资本等一一分解量化的研究思路,为以后基于RAROC的客户关系贷款定价方法奠定了数量基础;第二,将RAROC指标和经济资本引入客户盈利分析定价模型用来计算银行目标利润,既保证了银行获得目标利润,又能合理地、准确地配置经济资本,将客户的信用风险控制在可接受的水平;第三,将客户盈利分析定价模型与RAROC定价模型相结合,建立了基于RAROC的客户关系贷款定价模型。