有关公司治理的大部分研究成果主要集中在源于古典“两权分离”所引起的企业所有者和管理者的冲突上,主要研究内容涉及公司控制权市场、董事会、管理者报酬、所有权结构以及公司债务治理等方面。然而,事实证明,这些治理机制并没有实现人们所想象的目标。随着公司治理机制研究的深入,竞争也被认为是公司治理机制的重要组成部分。在激烈的产品市场竞争中,一方面,管理层面临着经营失败和失去职位的风险,从而被迫减少败德行为、提升管理效率；另一方面,竞争还以标杆的方式传递有关管理层经营绩效的信息,降低委托者与代理者之间的信息不对称。作为一项重要的外部治理机制,产品市场竞争与公司内部治理之间有着怎样的关系?本文基于公司治理内生的视角探讨了产品市场竞争、公司治理与公司绩效的关系,通过研究发现：(1)产品市场竞争影响公司的代理成本。产品市场竞争与代理成本的回归结果显示,产品市场竞争的提高能降低代理成本,提高代理效率。(2)产品市场竞争对公司治理的不同维度影响不同。从公司治理综合指数来看,产品市场竞争与公司治理综合指数正相关,产品市场竞争越强则公司综合治理强度越高,产品市场竞争越强则董事会治理越强,监事会治理越强,高管激励越强,但是控股股东行为和股东权益指数越低,因此,产品市场竞争对公司治理不同维度的影响不同。(3)从总体上来看,产品市场竞争和公司治理存在显著的互补关系,但产品市场竞争与公司治理四个不同维度的关系又存在不同,和董事会治理、监事会治理、高管激励是互补的,而和控股股东行为和股东权益之间是替代的。在提高产品市场竞争程度的同时也应加强公司治理的改善,二者兼顾才能有效的提升公司绩效。(4)竞争可以多维度衡量。本文在实证分析中用三个指标衡量产品市场竞争情况,并得出了一致的结论,这说明产品市场竞争可以多维度的衡量。(5)对不同产品市场竞争程度与公司治理搭配下的公司绩效的差别分析发现,产品市场竞争程度较高、公司治理强度较高的搭配下公司绩效较好,同时改善产品市场的竞争状况和完善公司治理二者兼顾才能有效地提高公司绩效和公司价值。本文通过实证分析发现产品市场竞争对公司治理产生影响,公司治理内生于公司所处的客观环境,而且,产品市场竞争对不同的公司治理机制影响不同,并发现产品市场竞争在对公司绩效的影响方面和公司治理是互补的,丰富了产品市场竞争影响公司绩效的途径的研究。这对于经济转型过程中中国企业治理机制的选择和相关政策的制定具有重要的启示意义。在公司治理实践中,一刀切式的公司治理模式并不适用,公司治理应根据不同的环境而不同,各种治理机制之间的合理搭配才能取得良好的治理效果。