【摘 要】
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占用散乱、效率低下是我国集团公司资金管理工作中存在的突出问题。在依法对子公司资本控制的基础上,通过对资金的集中管理,有利于实现集团范围内资金的整合与调控,充分盘活资金存量,提高资金使用效率,合理降低财务成本和资金风险。国际著名的美国波音公司、IBM、花旗银行、日立、和丰田等很多大型跨国企业集团在资金集中管理方面成效显著。国资委在2009年年底成员企业的年会上将资金管理提到了重要地位,要求所有国资委
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占用散乱、效率低下是我国集团公司资金管理工作中存在的突出问题。在依法对子公司资本控制的基础上,通过对资金的集中管理,有利于实现集团范围内资金的整合与调控,充分盘活资金存量,提高资金使用效率,合理降低财务成本和资金风险。国际著名的美国波音公司、IBM、花旗银行、日立、和丰田等很多大型跨国企业集团在资金集中管理方面成效显著。国资委在2009年年底成员企业的年会上将资金管理提到了重要地位,要求所有国资委权属企业必须对资金进行集中管理。只有与时俱进、针对环境变化对资金管理模式进行适应性调整,才能够从
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已有研究发现,财务丑闻导致了一系列对企业不利的经济后果,包括负面的市场反应、资本成本的显著上升和高管变更等。另一方面,政治关联作为一个世界各国普遍存在的现象,近年来引起了国内外学者的广泛关注。那么,当公司发生财务丑闻时,政治关联是否会影响高管声誉机制的发挥?这是本文有待解答的主要问题。本文以2002-2009年发生财务丑闻的A股上市公司和配对样本为例,采用描述性统计、单变量分析和多元逻辑回归方法,
2010年4月26日,五部委联合发布《企业内部控制配套指引》。内部控制系统从最初的内部牵制到八要素,其发展过程经历了从部分到全面、从结构到系统、从笼统到要素的变化,目前较为完善的是五要素论或者八要素论,要素观在内部控制体系完善的过程中起着举足轻重的作用,但是要素观本身也有一些无法克服的缺陷,这无疑对于理论上要素的相关观点形成悖论。已有文献研究提出分要素内部控制环境审计会高估内部控制环境有效性,本文
随着我国资本市场的不断深入发展,我国企业所面临的风险也变得日益复杂。金融衍生工具作为风险控制的重要手段,正被越来越多的企业所接受。但是正如沃伦·巴菲特在2003年预言的那样,这次发端于美国,并蔓延至全球的金融危机,其始作俑者就是堪称大规模杀伤性金融武器的金融衍生工具。金融衍生工具的发展推广得益于20世纪80年代西方新自由主义的扩散。新自由主义的崛起使金融机构对风险控制的要求大大增加,为衍生品的开发
投资过热向来是我国经济的热门话题和争论焦点,利用加大投资拉动经济的增长似乎成为我国政府特别是地方政府的一种偏好。有效投资是经济增长的源泉,而无效投资则是资源的浪费。企业作为经济运行的主体,宏观层面的经济过热与微观层面的企业过度投资是密不可分的。企业盲目的投资行为浪费了企业有限的资源,同时无效投资也无法获得相对应的产出。因此企业的过度投资行为切实损害了企业的自身利益,研究对企业过度投资行为的抑制是有
对行为公司财务研究视角下企业投融资问题的研究是学术界的重要课题。因为传统的投融资问题是立足于“理性经济人”的假设,管理层特质不被纳入研究框架。但是行为公司财务认为管理层在制定决策时普遍存在过度自信的行为特质,并且这种行为特质会对企业的财务决策产生一定的影响。过度自信的管理层在制定投资决策时,会有扩大投资的倾向；制定融资决策时,会有加大债务融资的倾向。从理论上来说,这种行为特质通过对投资融资行为的影
企业财务困境预测理论及预测方法起源于二十世纪三十年代,经过学者们多年的潜心研究,目前已出现许多较为成熟的理论、方法和工具来解释和预测企业财务困境。比较具有代表性的定量研究方法有:单变量分析、多变量判别模型、Logistic回归模型、神经网络模型、遗传算法、支持向量机、决策树等等。这些经典模型大多数都先以一定的方法进行指标筛选,筛选出关联度较小或符合一定原则的指标,然后将指标输入分类器(计算模型)进
企业是以经济目标而存在的实体组织,需要对业绩进行有效性评价,这就离不开业绩评价体系。然而传统的业绩评价体系存在各种缺陷和不适应性,所以学者们开始致力于业绩评价的理论创新方面,新的业绩评价方法和评价指标不断出现。EVA和平衡计分卡是目前最流行的业绩评价理论,但两者自身的局限性也很明显,本文将两者融合在一起形成新型的业绩评价方法—EVA综合平衡计分卡。本文首先介绍了EVA和平衡计分卡两种业绩评价方法,
在知识经济时代的今天,推动企业增长和发展的已不仅仅是物资资本,企业家人力资本作为异质性人力资本的重要组成部分,是企业内重要的稀有资源,也是推动企业发展和促进经济进步的主要源泉。企业家人力资本投资对于人力资本与物质资本的协同以及企业价值的实现都具有十分重要的作用。因此,如何在低风险、高效率基础上进行企业家人力资本投资、如何实现企业家人力资本投资带来的最大价值,是文章研究的主要主题。随着企业外部环境的
股权激励对上市公司业绩是否有影响在国外已被研究讨论了多年，形成了较为完整的科学体系，国内学者从上世纪九十年代初期才开始对此进行研究。原因在于我国资本市场尚不发达，独特的历史原因和社会背景导致前些年我国上市公司不具备实施股权激励的条件。2006年的股权分置改革，极大的推动了资本市场的发展，也给上市公司股权激励提供了广阔的空间。股权分置时期，流通股与非流通股无法达到“同股同权”。股权分置改革的目的就是
对股权结构的研究一直是近30年来公司金融领域研究的热点话题，它包括两方面的研究，股权性质方面的研究和股权集中度方面的研究。股权性质方面的研究主要集中于国有股比例对企业绩效或企业价值等的影响研究，而很少对国有股和非国有股作对比式的研究探讨，因此本文在股权性质方面通过对二者的比较来分析，这是本文研究的一个出发点。对可持续增长的研究可以追溯到20世纪60年代，大部分学者逐渐意识到企业的高增长和低增长都会