创新是一个社会发展的灵魂，高科技企业是创新的重要主体。在建设创新型国家的大背景下，面对需求多样化与多变化的产品市场，如何不断创新、开发新产品，在更大程度上占领市场已成为高科技企业间竞争的关键。然而，新产品开发所能带来的巨大利润背后必然隐藏着新产品上市失败所需要承担的巨大风险。如何把这种新产品滞销风险合理地分配给厂商与经销商是促进新产品开发的重要环节。 本文提出在高科技新产品经销链中引入实物期权，把经销商可返回滞销产品的权力看作是一种能在未来一定时期内以购买价出售滞销产品的实物看跌期权多头，认为引入滞销产品返回权具有许多独特优势。 本文从有效市场假说与弱式有效市场假说两个前提出发，把市场分为完全信息市场与不完全信息市场两种。基于不同类型市场的特点以及模型推导的需要，本文对两类市场做出了诸多假定，并利用风险中性定价法、无风险套利法、布莱克—斯克尔斯定价模型分别对高科技产品滞销返回权进行了估值，建立了相关模型。最后，通过一系列的仿真计算，分析了不同标的返回权价值对其参数的敏感性。