在理性的资本资产定价模型CAPM (Capital Asset Pricing Model)理论支持下,CCK模型(Chang、Cheng和Khorana(2000)提出)通过横截面绝对偏离度CSAD(Cross-sectional Absolute Deviation)和资产组合收益率的线性关系来检测羊群效应是否存在。基于此模型,众多学者对股票市场进行了研究,发现了不同程度的羊群效应,并且国内的羊群效应尤为明显。目前,国内外对期货市场羊群效应的研究相对较少,仅有的一些文献,也只是对个别品种的研究。本文从检测我国商品期货市场整体羊群效应角度出发,先利用C(x模型对期货市场进行最小二乘回归作为分位数结果的对比,得出我国商品期货市场整体没有羊群效应。由于传统的最小二乘回归只考虑条件均值的回归,无法探测到尾部信息,为了更加全面地检测羊群效应对我国商品期货市场的影响,需要利用分位数对模型进一步回归,结果仍然没有发现羊群效应。考虑到板块之间的特征差异,现实中羊群效应更可能发生在局部,因此本文进一步把整个市场分成若干板块进行实证。最小二乘回归得出金属板块和油脂板块有微弱的羊群效应,分位数回归得出在横截面离散度CSAD的低分位点有较为剧烈的羊群效应。另外,在最小二乘回归结果下没有羊群效应的板块,通过分位数回归,在低分位点也发现了微弱的羊群效应。这体现了分位数的优越性,它能更加全面地检测局部信息,合理利用这些不同的分位数区间结论的差异性,投资者可以得出更好的投资组合,增加了期货市场的有效性。