光伏发电具有生产可再生能源、降低碳排放和减少环境污染的特点而拥有广阔前景。光伏电站投资是光伏发电企业开展生产与经营活动的重要前提,同时光伏电站的投资决策也能够对光伏发电产业形成重要影响。但由于传统的净现值法存在一定局限,所以该方法难以适用具备收益风险高、投资规模大等特点的光伏电站投资项目。因此,需要一种适当的投资价值评估方法,不仅能合理评估光伏电站投资价值,又可以充分利用管理灵活性产生价值。实物期权则是一种考虑了投资项目的不可逆性等特点,只适用不确定性较大的投资分析法。投资项目的真实价值,即扩展净现值,包括实物期权价值和静态净现值。本文先是分析了基于光伏电站的经济评价模型,指出影响该项目投资的一个重要因素就是发电收益,接着分析了光伏电站投资的管理弹性,并对其实物期权进行了归纳和总结,接着分析了定义、种类、定价逻辑以及具体应用。然后通过Black-Scholes模型等模型来定价推导光伏电站投资实物期权。在分析实际案例的基础上,对该项目实物期权的敏感性与定价进行了实证研究并根据结果提出了有效的政策建议。最后对文中的研究结论加以总结,明确论文的创新点和不足之处,并针对日后的研究方向提出展望。