在企业竞争日益激烈的今天,传统的自我积累已经满足不了众多企业的发展需求,而并购作为一种增强自身竞争力的有效途径,得到了广泛的关注。在这样的态势下,南风股份瞄准中兴装备,并于2014年6月23日完成并购。研究此次并购的财务绩效,可以对并购的成功与否进行判定,总结相关经验及教训,一方面可以解决或改善本次并购形成的问题,提高南风股份的整体绩效,另一方面可以用于指导南风股份以后的并购活动,有助于南风股份实现产业链拓展的发展目标。本文共分为五个部分。第一部分阐述了研究背景和意义,国内外关于并购财务绩效的研究成果,主要研究内容和方法。第二部分详细介绍了企业并购的基础理论和并购财务绩效的评价方法。第三部分介绍了并购双方的基本情况和并购过程,并在此基础上对南风股份的并购动因进行分析。第四部分用财务指标法、杜邦分析法和功效系数法对并购前后的财务绩效进行了详细分析。财务指标法中,本文从流动比率、速动比率、现金比率等指标入手分析短期偿债能力的变化,研究发现并购带来流动负债的较大变动导致了短期偿债能力先降后升;以资产负债率、利息支付倍数等指标为基础,发现此次并购对长期偿债能力的影响不大;从各项资产的周转率情况来看,营运资金滞留在应收账款降低了公司的营运能力;分析利润表中主要指标的增长率,可以看出2015年净利润的大幅下降拉低了公司的发展能力;从主营业务利润率、销售净利率、净资产收益率等指标来看,可以发现并购后的成本增加降低了公司的盈利能力。本文通过杜邦分析法和功效系数法的详细计算,发现此次并购对公司的财务绩效没有提升作用。文章第五部分根据前文财务绩效分析的结果,得出如下启示:降低并购后的费用支出、控制营业成本、加强后期整合是提升公司财务绩效的关键所在。对此给出以下建议:丰富支付方式,减少费用支出;加强成本控制,改善资本结构;完善后期整合,增强管理能力。