企业在主营业务发展到一定规模后会寻找新的发展机会,包括实业投资或金融投资,那么在投资之中应该确定什么样的投资战略对企业后续的发展起着关键性作用。企业的投资战略是围绕着主业,还是延伸到主业的上下游之间,亦或是发展相关与非相关多元化投资都是值得企业去探寻与思考的。本文在前人投资战略研究成果的基础上,试以我国食品饮料业上市公司南方黑芝麻集团为研究对象,以黑芝麻集团投资战略的发展为主线,评价其投资战略的实施效果,分析投资战略存在的问题及原因,提出提升投资战略效果的建议。本文坚持理论和案例相结合,从案例分析出发,着重对案例进行剖析。首先,根据黑芝麻集团2006年-2017年的年报内容对其总体投资战略进行定位,梳理集团投资发展历程,具体地从投资黑芝麻产业、布局上下游产业和进军多元化领域三个方面分别进行叙述。其次,从投资规模和收益两个方面汇总黑芝麻集团在三个不同领域实施投资的现状,从而引出要对集团投资战略的实施效果进行评价。接下来,本文从管理效果、经营效果、财务效果、市场价值、综合效果五个方面对黑芝麻集团的投资战略进行评价。管理效果的评价主要从集团费用控制能力和资产管理能力两方面进行;经营效果的评价,则是从盈利能力和成长能力两个方面进行;对于财务效果,从财务风险和节税效应两方面进行评价;而对于企业价值的影响则从市盈率和托宾Q值的变动进行评价。在评价后从四个方面找到黑芝麻集团对应的问题,并分析其成因。在此基础上将所有指标通过归一公式得到综合效果评价结果,并对综合评价结果进行分析。最后,基于黑芝麻集团在管理方面,经营方面,财务方面、企业价值方面的不同问题分析,提出提升黑芝麻集团投资战略效果的对策建议。从管理上来看要完善投资管理部门;从经营上来看要增加研发投入,提升核心竞争力;从财务上来看要把握资金的使用进度;从企业价值来看要做好内控和风险管理。经过以上对黑芝麻集团十多年投资战略实施效果的分析及建议,可以为主业遇到瓶颈时其他同类型企业的未来发展提供一些参考。