近年来我国经济发展较为迅速,其中投资的作用不可忽视,然而由于公司治理和市场监管的方面存在缺陷,投资低效率现象在企业中普遍存在。投资活动是企业的一项关键性活动,对企业的生存和发展有着重要的影响,合理的投资决策可以降低企业成本,提高企业收益,维持企业的可持续发展。而企业的非理性投资决策,将会导致投资效率低下,进而影响宏观经济与企业的微观绩效和价值。本文首先基于信息不对称、委托代理、自由现金流假说以及行为金融等理论,分析了投资效率对公司绩效与价值的影响机制,继而根据理论分析提出研究假说,并进行了实证检验。在实证检验部分,本文选取沪深两地主板与创业板上市公司2011年至2015年的数据为样本,基于投资效率理论模型衡量出样本公司的投资效率情况,计算结果表明我国上市公司普遍存在投资效率低下的现象;然后基于新增投资理论模型找出了影响投资效率的重要因素。接着基于面板数据回归模型等方法进一步检验了投资效率对主板与创业板上市公司绩效与价值的影响,结果表明,投资过度和投资不足都对公司绩效与价值有显著的影响,但影响方向不一致。稳健性检验结果也验证了前文的结论。接着本文根据实证研究结果,比较分析了主板市场和创业板市场的投资效率情况,并对投资效率影响公司绩效与价值的结论进行了比较。最后,基于研究结论,针对如何提高公司的投资效率从而提升公司绩效与价值,提出了以下几点建议:一是要科学合理地规划投资活动;二是要关注影响投资效率的重要因素;三是完善创业板上市公司的内部运行机制和外部约束机制;四是要健全信息披露机制,做好市场监管工作。