随着经济全球化脚步的不断加快,现代企业制度下董事会在公司治理中发挥着越来越重要的作用,同时财务弹性也引起越来越多管理者的关注。财务弹性是利用现有资金和融资能力应对突发危机和投资机会的能力,保持适当的财务弹性有利于企业提高市场竞争能力、抓住更好的投资机会。本文分别从组织特征、行为特征和激励特征这三个方面,选取了董事会规模、董事长和总经理两职合一、董事会年度会议次数、持股董事比例以及领取薪酬董事比例这5个指标,分析了董事会特征对财务弹性的影响。从现金持有和融资约束等方面综合计算了能全面反映企业财务弹性的指数。在实证分析了我国2011年-2014年家上市公司的数据后发现,董事会规模对财务弹性有负向影响,董事会年度会议次数和领取薪酬董事比例对财务弹性有正向影响。在按照最终控制人分组检验后发现这种相关性在非国有企业比在国有企业中显著。保持适当的财务弹性,不仅是一项竞争优势,有助于提高市场竞争力,还可以把握投资机会,并实现财务职能的转变。因此,在通过增加内部积累、提高资产的可变现能力获取资金,向银行政府部门、合作伙伴等筹集和获取资金来增强财务弹性的同时,也可以在董事会治理方面通过适当控制董事会规模、适当增加董事会会议次数以及增加对董事会成员的激励来调节财务弹性。