近年来,中国经济发展十分迅速,随着企业成长速度大幅提升,对资金需求越来越大,资本市场体量进一步扩大。债券市场是资本市场的重要组成部分,在资本市场上占据重要地位,资本市场体量的扩张促进了债券市场的进一步发展,通过发行债券获取所需资金也被越来越多的公司发展成为新的融资渠道。过去,国有企业背靠地方政府融资渠道单一,但在地方政府剥离地方融资平台的政府融资功能后,伴随着银行信贷政策环境收紧,越来越多的国有企业参与到债券市场,探索通过发行公司债券获取所需资金的融资渠道,降低公司经营活动面临的风险,提高盈利水平并扩大资产规模。在阅读国内外相关文献后,对债券发行优势、发行定价和发行风险的相关文献研究归纳总结,在国内外相关理论的基础上,以XS公司本次非公开发行的公司债券为例进行案例研究。首先简要介绍XS公司的基本信息、经营情况和主营业务,主营业务具有项目周期长、投资金额大的特点,存在巨大的融资需求。其次,以XS公司为例,对XS公司目前的融资状况进行分析。从融资环境、财务信息和融资结构三个方面展开分析后,公司融资现状具备发行公司债券的能力,对本次发行的债券方案展开分析。从融资方式角度出发,对比分析银行借款、信托、融资租赁和公司债券等融资方式,研究XS公司选择非公开发行公司债券融资的动因。对XS公司债券融资方案的发行利率、发行风险进行具体分析,结合债券市场的发展现状,分析债券条款设计是否合理并设置一些保障措施保证融资方案的顺利进行。最后,根据本次XS公司发行的非公开公司债券分析得到结论:发行债券可以有效解决国有企业的融资需求、发行债券可以优化债务结构和国有企业应加强风险控制制度建设。并提出健立健全信用评级体制机制建设,营造良好的市场融资环境和增强公司人员专业素养等政策建议。