生命在前进中延续,却只能在回顾中明了(Soren Kierkegaard)。前进中,变化是绝对的、肯定的。尤其是在这个经济高速发展的信息社会,决策者必须用发展的观点积极面对企业发展中遇到的诸多不确定性。传统的投资决策理论以静止的观点看待这个多变的世界,忽略了投资决策的不可逆性、时机的可选择性以及管理的灵活性,无法很好地应对现实的不确定性问题。实物期权分析方法弥补了传统投资决策方法的不足,可以帮助决策者实时、动态地把握不确定性,正确选择投资方向,合理控制投资规模,灵活调整投资方式,不断地改变投资决策。它不仅是一种处理投资灵活性的技术方法,更是一种改变传统投资思维的有价值的工具。我国企业的投资效益普遍比较低下,除了体制方面的因素之外,投资思路、决策方法的落后是重要原因。论文以实物期权在企业投资决策中的应用为主线,通过规范研究得出实物期权处理不确定性的价值创造功能,并以实证研究证明了实物期权的有用性。然后对如何识别投资决策过程中的不确定性及管理灵活性进行分析,全面考虑了实物期权理论的实用性和可操作性,据此建立了适合我国投资发展状况的一般性决策过程分析框架。从而可以在一定程度上超越实物期权复杂的数学计算而汲取其思想精华,进而促进实物期权分析方法在实际投资决策中的应用。以期改进我国投资决策评价方法,完善企业投资规范和方法体系,提高企业投资决策的效率,从微观运行机制方面改善我国企业投资活动的运行。