本文研究了光伏企业回归A股的动因和效果。上世纪90年代开始,中概股企业开始赴海外上市。在海外上市之初,中概股企业很受欢迎,股价表现较好。但之后因为中美投资者观念不同等,中概股企业融资需求受到抑制。2010年之后,有些中概股企业被做空影响,股价长期低迷。随着我国资本市场不断完善,很多中概股企业开始了回归之路。近年来,绿色环保观念深入人心,国家非常重视环境保护和生态建设,新能源行业迅速发展。光伏行业属于新能源行业,随着技术进步,已经从粗放型发展方式转变为高效集约型发展方式。晶澳太阳能是光伏行业的龙头企业。2007年,晶澳太阳能在美国纳斯达克股票市场上市,上市之初股价表现很好,但是之后股价一直低迷,2017年退市时,晶澳的出货量位于全球前列,但市值和市净率很低,可见其并没有受到美国投资者青睐。因为在美国股市被低估,融资需求得不到满足,企业发展受到抑制,晶澳太阳能开启了回归之路。基于此,本文采用文献研究法、事件研究法、财务指标法、经济增加值法等方法研究晶澳太阳能回归A股的动因和效果,希望可以为其他想要回归的光伏企业提供建议。本文首先介绍了研究背景,阐述了中概股回归的概念和理论,接着介绍了晶澳回归A股的过程。晶澳在2017年从海外退市,退市后迅速和天业通联达成了重组协议,2019年完成A股上市,整个过程很成功。晶澳回归的动因主要是在美国股市上股价低迷、美股不能满足其融资需求等。天业通联售壳的动因主要是经营状况不好。文章从多个方面分析了晶澳太阳能回归上市的效果,力求比较全面综合地评价其绩效,主要从短期市场效果、财务效果和非财务效果方面分析。在短期市场效应方面,投资者比较关注晶澳太阳能回归上市;晶澳回归后盈利能力持续向好,即使在受疫情影响的2020年、2021年净利润也有所上升,运营能力也有所改善,企业的经济增加值在回归之后也不断提升;非财务效果方面,回归上市提高了晶澳的知名度,晶澳有更多的资金完善其垂直一体化布局,且回归之后有能力开展大型项目,巩固了其行业龙头地位。总体而言,回归上市使得晶澳的财务效果改善,提高了其市场影响力,有利于企业实现发展战略。最后,本文为晶澳自身和其他光伏企业提出了建议。晶澳在回归之后也要不断完善其产业布局,注重技术和管理创新,实现企业长远发展。同行业的中概股企业可以参考晶澳的回归方式,充分考虑国内环境和企业自身状况,制定合适的回归方案。本文的创新之处主要有三点。第一,以往研究多关注于互联网等行业,本文研究了光伏行业企业回归上市的动因和效果,可以丰富这方面的研究;第二,晶澳太阳能是第一家回归A股的光伏企业,晶澳的回归案例很有代表性,其他想要回归的光伏中概股企业可以充分参考晶澳回归案例,时刻关注国内政策。第三,本文对晶澳回归之后的经营绩效进行了详细研究,对投资者有一定的参考意义。