沪深300股指期货市场是我国首个金融期货市场,其价格发现功能作为市场最重要的功能,是套期保值、规避风险的基础,有着反映新信息、引导投资者的作用,被金融各界所重视,因此研究该市场的价格发现功能的影响因素对维持股指期货市场乃至我国整个资本市场的平稳运行有着重要的意义。投资者情绪是近年来行为金融学的一个重点研究方向,已被证实对股票的收益率、股市的波动性、债券的融资成本及期货的定价偏差等多方面都具有显著的影响。股指期货市场与股票市场运行方式相似且各方面息息相关,基于此,本文展开了投资者情绪对沪深300股指期货市场的价格发现功能的影响研究。本文首先对过往文献进行梳理,确定了文章的理论基础及实证方法,其次,使用数个单一的情绪代理指标通过主成分分析法,分别构建了沪深300股指的期货市场与现货市场相对应的投资者情绪指标,再次,选用股指期货与现货的1分钟高频收盘价通过向量误差修正模型与修正信息份额模型,分别检验了期货市场与指数市场在样本期间的价格发现功能及价格贡献度,并计算了股指期货市场每日的价格贡献度,最后通过构建多元回归方程的方式验证了投资者情绪对沪深300股指期货市场价格发现功能的影响。实证表明:股指期货与现货市场均具有价格发现功能,两市场的价格为相互引导关系,但期货市场的价格贡献度更高,在价格发现上更具主导地位。投资者情绪对期货市场的价格发现具有显著的负向影响,即投资者情绪越高涨,越不利于股指期货的价格发现功能的实现。针对实证的结果,本文提出了四点建议:(1)完善股指期-现货市场的监管、(2)加强对投资者专业知识的教育、(3)利用大数据手段完善期货公司的征信系统、(4)加强机构投资者在市场上的作用。通过以上几点建议改善市场上投资者情绪非理性的情况,从而保证股指期货市场价格功能的平稳的实现。