近年来,医药行业企业的并购重组愈演愈烈,拥有管理优势、技术优势和品牌优势的大企业占领了大部分的市场份额,企业估值在医药企业的并购重组活动中十分重要。医药类国有企业的混合所有制改革也在如火如荼地进行,研究企业估值有利于避免国有资产流失,同时推动民营资本进入国有企业,促进企业更好地向前发展。医药企业的估值结果也可以验证企业制定的战略和计划是否正确,帮助企业及时进行调整,推动医药企业朝着正确的方向发展。当前,医药行业企业的估值研究还存在以下问题:一是在运用相对估值法研究过程中,选择可比企业时比较主观,没有进行客观深入的分析;二是在估值过程中,往往直接选用常用的估值模型进行估值,没有从医药行业视角对估值模型的适用性进行研究。本文认为有必要对这两个问题进行研究并加以解决。本文首先对国内外研究企业估值的相关文献进行了回顾;其次,本文论述了企业估值、主成分分析法和因子分析定权法等相关概念,分析了绝对估值法和相对估值法以及两类估值方法对医药企业的适用性,并决定研究相对估值法在医药行业的应用。第三,本文运用主成分分析法对可比企业的选择进行优化研究,建立了可比指标体系,分析了选择可比企业的步骤,并进行了案例分析。第四,本文运用因子分析定权法确定各医药子行业适用的估值模型,并进行估值的实证分析,验证估值模型的适用性。最后本文得出了研究结论,并提出估值建议,进行研究展望。研究结论是:(1)运用主成分分析法对可比企业进行评分,提高了可比企业选择的客观性和准确性。(2)运用因子分析定权法能够确定不同医药子行业适用的估值模型。(3)各医药子行业适用的估值模型既有一致性,又有差异性。论文贡献在于:(1)运用主成分分析法使医药企业估值时可比企业的选择更加客观准确。(2)结合各医药子行业的实际情况,运用因子分析定权法确定各子行业适合的估值模型。