基于整体上市公司股东价值评估模型研究

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本文以整体上市公司为研究背景,探究股东价值评估方法,并通过实证分析研究整体上市对股东价值的影响。通过股东价值评估理论分析以及衡量指标的对比研究,以经济增加值为主要指标推导股东价值评估模型。根据评估的结果,选取6个指标作为解释变量,用面板数据模型对结果进行分析,通过解释变量与经济增加值之间的相关性,探索整体上市影响股东价值的变化。本文通过实证研究的结果,得出以下结论:(1)股东价值的创造与资本规模和资本成本率密切相关,较低的资本成本,会带来较高的股东价值;(2)总资产净利润率对整体上市效果的正向影响最大,因此,企业提高对企业资产的利用效果是整体上市过程中最重要的任务,有助于增加经济增加值,从而增加股东价值:(3)资产规模与经济增加值正相关,说明目前中国企业整体上市过程中,大部分是优质资产整合的整体上市,随着资产规模的扩大,产生了一定的协同效应;(4)中山公用的整体上市效果最好,上海汽车和东方电气次之。中国船舶、上港集团、东软集团三家企业整体上市的效果最差。本文希望通过研究提供整体上市企业股东价值的评估方法,判断整体上市是否对股东价值产生影响,为其他正在准备或将来准备整体上市的公司,关于评价股东价值有一定的参考价值。
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