中国房地产业是在改革开放后,随着城镇住房制度和土地使用制度改革的进展逐步复苏并活跃起来的。20世纪90年代初我国曾提出发展房地产业为支柱产业,随着1992～1993年房地产热问题的暴露和亚洲金融危机的影响,房地产业的发展进入低谷。1998年后政府将住宅业作为群众的消费热点和国民经济新的增长点。在最新的产业分类中,房地产业被划为第三产业,并逐渐成为我国国民经济发展的支柱产业。但是房地产业具有投资数额大、回收周期长、风险高等特点,为了规避风险、扩大收益,对房地产业的投资就必须重视风险分析和投资决策的优化。而且根据中国房地产业发展不成熟的现状,还必须考虑到国家政策和宏观调控对房地产投资所产生的影响。论文正是基于此目的,作了一系列的实证研究和分析,其主要研究成果包括: 1.房地产业的发展有其自身的规律,我国房地产发展时间虽短,但也呈现出了一定的周期性。本文选择的分析样本和数据主要分布在为1993～2002年,基本包含了一个完整的周期。从房地产投资主体、融资渠道、投资结构、投资规模、投资增长方式等方面分析房地产投资的现状和存在的问题。 2.从房地产投资规模、对GDP的贡献率、对相关产业的带动作用等方面分析房地产业与国民经济的关系,指出了房地产业在国民经济发展中的重要作用和地位——已经基本实现了向支柱产业的转变。借鉴国外房地产业投资规模发展基本呈现“抛物线”型和我国房地产业发展的现状,分析和预测了行业在逐步成熟和稳定的过程中,所呈现出来的长期、中期及短期的投资特点。就中长期来说,中国房地产必然要走由生产型向服务型转变的道路,这也是房地产持续健康发展的出路所在。就短期来说,房地产投资拉动行业乃至经济增长的形势还会持续较长时间。而分析我国目前的房地产投资规模不断增大的现象,只能算是有“过热”的苗头,整体是健康的,其更大的问题在于投资主体的盲目性和结构失调等问题,从微观来讲,就是每个投资者都应正确地分析风险,并进行决策的优化。