股利分配政策一直是财务管理的核心内容之一，一直受到众多学者的关注，在公司财务管理学中，有许多与股利政策有关的理论。现代股利政策经过几十年的发展形成了相关的理论且出现了大量的文献，研究的角度非常广泛，特别是国外学者的研究成果，但是这些理论的研究都是建立在国外相对成熟资本市场的基础之上，并且没有一个相对统一的结论。由于我国特殊的国情，我国的上市公司处在特殊的市场环境中，存在着特殊的企业制度和股权结构。这种特殊的股权结构使得对我国上市公司股利政策的研究显得更有意义。
　　 在我国股权分置改革基本完成的情况下，股份的全流通为控股股东与中小股东搭建了使其利益趋向一致的价值平台。随着第一大股东持股比例的下降、股权集中度的降低，大股东持股比例和股权集中度高的一些上市公司大股东通过操纵股利政策对中小股东的侵害是否消除或者有所缓解，其他竞争性大股东对第一大股东的制衡作用是否增强是本文所要研究的主要问题。
　　 本文通过理论分析和实证分析两个方面分别就股权结构对股利政策的影响加以分析。理论方面主要介绍股权结构和股利政策的相关理论，不同股权结构下对股利政策的影响以及美国、日本和国内的概况。实证方面主要从股权集中度入手，把股权集中度分为股权集中性和股权竞争性两个方面建立回归模型进行分析。文章通过对股改当年的2005年，和股改以后的2006年以及2007年的上市公司数据比较分析得出如下结论：股改以后，我国上市公司并未呈现出西方全流通资本市场现金股利作为降低控股股东与中小股东代理成本工具的现金股利政策应有的特征，表现在第一大股东持股比例以及股权集中度与现金股利存在明显的正相关关系。其他竞争性大股东的制衡作用并未增强，合谋现象时有发生。