本文基于万福生科财务造假案进行分析研究。本论文共分六个章节，主要阐述以下内容：第一章导论，介绍本文研究的背景意义及国内外研究现状；第二章介绍了财务报告及财务报告造假的含义、财务造假的几种表现、财务报告造假的特点及影响；第三章对万福生科财务造假案的发展背景、财务造假产生的原因、特点以及对市场的影响，进行综合的分析，认为万福生科财务造假案件的发生实属必然，集中的股权结构、形同虚设的内部控制、中介机构与地方政府的推波助澜，使得又一个惊天造假大案的产生，对我国本已岌岌可危的证券市场又是狠狠的沉重一击，但万福生科造假案例中先行赔付投资者的模式，可谓是证券市场上的一个重要标志点，我国证券市场在今后可以此为起点探索完善中小投资者的保护新模式，让造假者们不再敢肆意妄为，这为完善规范我国证券市场的法律制度、实施方案、执行措施提供了宝贵的经验；第四章在分析万福生科财务造假案例后，对我国资本市场产生该现象的原因做更深层次的剖析，从内部原因以及外部环境因素两个角度分别来反思资本市场现今高频率发生财务造假的原因，认为从造假企业内部来看，股权过分集中，内控形同虚设，从外部因素角度来说则主要在于中国资本市场监督部门薄弱、中介机构为占领市场，“包工头”模式的流水操作以及政府部门作为幕后推手；第五章则是建立在对资本市场为何层出不穷发生类似案例的反思上的到些许启示，要加强财务人员准入源头的监管，加强保护中小投资者的利益，加强连带责任的惩处力度，健全企业内控制度，强化中介机构服务质量，完善地方政府监督；最后一章节针对本文的论点进行总结，在综合阐述了以上理论及案例分析之后，围绕核心问题，从多个角度对未来的资本市场进行展望：如何从根本上防范企业财务造假，如何基于保护投资者利益不受侵害提出自己的观点和看法。这对于从根本上治理公司财务造假具有重要的意义。