2017年至今,全国金融工作会议、党的十九大、中央经济工作会议相继召开,会议始终强调资本市场必须坚持服务实体经济的根本方向,坚持深化改革的根本要求,坚持防控系统性金融风险的根本底线,坚持保护投资者合法权益的根本使命。证券市场作为资本市场中最活跃的板块,更需要肩负起这光荣的使命。证券市场的发展离不开对禁止性行为的监管,以内幕交易行为的监管为例,内幕信息的认定是其首要任务。本文拟引入美国法下“马赛克理论”,分析碎片化的公开信息或非重大性的非公开信息拼凑情况下的内幕信息认定,并审视和反思国内外现行的内幕信息认定标准,以期在引入理论,完善内幕信息认定标准。全文分为绪论、正文和结语三个部分。其中正文分为四个部分:第一章,“马赛克理论”的概述。首先,根据国内外现有研究成果,归纳概括其内涵和特点。其次,追溯该理论的历史沿革,以及其在证券金融领域的延伸发展。最后,结合该理论在美国内幕交易判例中的最新实践,分析探讨其未来的发展可能性。第二章,“马赛克理论”的利弊分析——结合美国法内幕信息认定。顺接前文所论述的该理论在发展过程中的合法性问题,深入分析该理论在实践中的利弊风险,并以其内涵为切入点,结合美国证券法律的规定,剖析该理论下内幕信息认定重大性和公开性标准的认定难点。第三章,我国内幕信息认定标准的审视。第一部分,审视我国证券法的内幕信息认定标准。第二部分,结合该理论的内涵,将从整体、局部(重大性标准和非公开性标准)两方面,反思我国内幕信息认定标准存在的问题。第四章,我国内幕信息认定领域对“马赛克理论”的批判式借鉴。在对我国内幕信息认定领域引入该理论的必要性进行论证的基础上,根据前述美国法实践中的利弊分析,结合我国内幕信息认定本身存在的不足,针对性提出建议,力求在引入新理论的同时,完善我国内幕信息认定的标准。