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中国股市自1990年底成立以来,已经经历了近30年的发展过程。股票市场在这之中,对中国金融体系的发展起到至关重要的作用。重点表现在投融资领域其对金融市场的快速发展起到的推进作用。Fama的多因子模型是在资产定价领域中对股票收益分析研究极为先进的理论。本文将使用Fama-French五因子模型从资产定价的角度解释中国A股市场中股票的收益,并找出对股票收益拥有较大影响的因素,从而分析中国股市的特征和特点。本文选取2000年5月至2017年4月期间上海、深圳主板的所有A股股票数据,共204个月作为研究对象