货币政策对产出、就业、价格等宏观经济变量的影响,称作货币政策传导机制。在理论研究中,货币政策传导机制存在两大渠道,即货币渠道,和信贷渠道。现阶段我国最主要的货币政策传导机制是信贷渠道,这既源于我国相对发达的间接融资系统,也源于我国央行对于商业银行行为的有效控制。1998年以来,随着国际和国内宏观经济环境的剧烈波动,我国的货币政策也发生了许多重大的方向变化,货币政策在“稳健型-宽松型-紧缩型”的格局中不断游走,货币政策的实施效果也随着经济大环境的不同而出现了一些起伏波动。故本文从货币政策信贷渠道的非对称性角度出发,对我国15年来的货币政策实施效果进行理论分析和实证检验。在理论分析部分,本文一方面对货币政策传导机制信贷渠道的主要理论模型和非对称性形成机制进行了简单介绍,另一方面结合中国目前实际经济环境对各理论在我国的适用性进行了定性分析,并简要介绍了我国目前货币政策信贷渠传导机制的概况。而在实证检验方面,本文将信贷渠道具体传导路径分为两大阶段,运用VAR模型,借助脉冲响应函数和方差分解方法对货币政策信贷渠道的非对称性分别进行计量检验。检验结果发现,在第一阶段,紧缩性货币政策的传导效果优于扩张性货币政策,而在第二阶段,无论是以GDP或是CPI为最终政策目标,扩张性货币政策的传导效果都要优于紧缩性的货币政策,并且实证检验结果与理论分析结论基本一致。针对这一研究结果,本文从银行和企业两个层面进行了原因分析,并在文章最后给出了相应的政策建议。