随着现代企业制度的产生,公司治理的基本结构演变为所有权和经营权相分离,经过众多企业的实践,证明这种组织结构具有一定的优势。但是随着公司规模扩大,组织结构复杂化,两权分离的缺点逐渐放大。首先,公司股东需要付出更多的治理成本,包括管理人员薪酬、监督成本等;其次,内部人控制问题逐渐明显。我国企业的股权激励探索起步较晚,许多企业的激励方案存在各种各样的问题,再加上宏观经济变化的影响,许多方案无疾而终,没有达到应有的激励效果。因此,如何设计激励方案是目前我国股权激励实践中亟需解决的问题。本文选取JH公司进行股权激励案例研究,主要是由于JH公司是国内化妆品行业的龙头企业,具有一定的代表性,并且其实施了多期激励方案,有利于从长期进行分析。本文首先梳理了股权激励的实施背景以及目前的研究情况,在相关理论研究的基础上梳理激励方案的相关要素,然后对四期激励方案的内容进行对比分析。通过分析,本文发现JH公司已实施的三期方案中缺陷多于优点,因此对激励方案中存在的问题及其原因进行总结分析,并有针对性的提出相关优化建议。本文的分析内容以及得出的相关结论、建议,对同行业中准备进行股权激励的企业来说具有一定的参考价值。