现阶段宏观经济政策不断变更给企业的经营带来诸多不确定性,从而增加了企业的流动性风险。宽松货币政策刺激过度将产生通货膨胀也就是所谓经济中出现泡沫,而紧缩货币政策时期所带来的一系列严重问题,尤其是对企业现金管理的影响更是不容小觑。面对紧缩的货币政策时,企业是增加还是减小现金持有量,现金调整速度在不同性质的企业之间的表现又如何,这是本文关注的重点。本文运用2004年-2014年我国A股上市公司的财务数据,探索我国企业的现金管理策略。通过梳理和回顾相关研究成果,构建本文的理论和模型框架,实证考察紧缩货币政策对我国企业现金管理的显著效应。结果表明当央行实施紧缩的货币政策,企业将增加现金持有量;非国有企业面对紧缩货币政策时,往往会比国有企业持有更多的现金,随着货币政策的变更,现金持有量处于不断变化的动态调整过程中,非国有企业的现金调整速度也比国有企业更快。进一步分析得出,企业会通过减少投资支出和现金股利的发放来增加现金持有量。通过对微观企业的财务数据整理分析,考察货币政策对企业现金管理的显著效应,从而为宏观货币政策传导机制提供微观经济基础。本文同时考虑了货币政策的时滞效应,构建了面板数据模型,并采用Hausman方法对参数进行估计,避免了OLS方法的缺陷。