经过160余年的发展，可转换债券已成为世界金融市场上重要的复合型金融产品，其最大特点是债券内含转换权及其它附加条款，这些条款在提供更大的融资和投资灵活性的同时也给产品定价提出了难题。国内可转换债券正式上市时间较短，通过借鉴国际上同类产品的设计和运作经验，在最近两年取得了快速的发展，已成为金融市场上不可忽视的新兴品种。 本文旨在基于经典金融定价理论建立适用于国内市场环境和产品的定价模型。在归纳国内产品关键条款的基础上，借助二叉树、偏微分方程、利率期限结构和MonteCarlo模拟算法，建立了三种可转债定价模型。其共同特点是较全面地覆盖了当前产品中对价值产生影响的关键条款，给出了具体的计算求解方法，突破了假设过多纸上谈兵的局限，这是以往相关研究所不具备的。本文还利用上市可转债的交易数据对三个模型进行了实证研究，对模型能力和误差来源做出评价和解释。最后，在此基础上提出我国可转债市场的投资优势和策略。