2017年底,中国房地产私募基金野蛮发展的时代宣告结束,国家监管层开始加大对房地产私募基金投资方向,投资模式的监管力度,涉及房地产行业的私募基金产品的备案审核越来越严格;监管机构也陆续出台相关的资管新规,鼓励房地产私募基金由传统的纯债类投资转型为权益类投资。在此背景下,我国房地产私募基金亟待转型,需要寻求一个可持续发展的方向。随着我国城镇化进程的不断推进,我国房地产市场已经进入了存量时代,城市更新,产业结构调整,消费升级已是时代主流。另一方面,在互联网+时代不断发展的趋势下,线下存量商业与线上电商平台两者业态同质化过于严重,无法形成差异化竞争,导致线下存量商业的生存空间受到了挤压并出现了倒闭潮,因此在部分城市的核心区域已经出现了价值低洼的存量商业资产,尤其是具有区域及消费人群优势的社区型购物中心。综上可知,房地产私募基金收购核心区域价值低洼现状的困境社区型购物中心是一条具有可行性的转型之路。一方面解决了房地产私募基金受困于监管层对于传统投资模式的管控,收购存量社区购物中心属于权益类投资,受到相关监管机构的大力支持;另一方面,能积极有效地响应国家城市更新,盘活存量资产的政策号召,能获得政府相关部门政策上的支持。因此,对于房地产私募基金收购存量社区型购物中心的研究也具有了十分重要的现实意义。本文旨在研究关于房地产私募基金收购社区型购物中心的风险评价。首先,通过现有的国内外文献了解相关研究的历程及现状,并梳理关于风险,房地产私募基金,社区型购物中心等概念,学习关于本文运用到的理论知识,包括风险评估理论,模糊理论等。其次,通过对目前现有风险评价方法的分析对比,选择适合本文研究方向及内容的研究方法——模糊层次分析法,其实质是将层次分析法与模糊评价方法相结合的一种分析方法,有效弥补了单一分析评价方法的不足之处。再进一步对模糊层次分析法的原理进行详细的阐述及分析,为本文的风险评价研究提供了模型基础。在上述学习研究的基础上,参考相关专家的意见对房地产私募基金收购社区型购物中心过程的各个阶段风险因素进行识别,并构建由5个阶段,20个风险因素组成的风险评价指标体系。本文的风险评价模型及风险评价指标体系建立完成后,选取Z市存量社区型购物中心X项目作为本文研究的实证案例,通过运用模糊层次分析法构建的风险评价模型,得到案例中各风险因素的权重值,并最终确定案例的风险评价等级,为项目的投资决策提供了定量化的数据支持。从而也验证了本文基于模糊层次分析法建立的风险评价模型的有效性及实用性。本文最终建立了一套详细完整的关于房地产私募基金收购存量社区型购物中心的风险评价模型及体系,具有一定的理论意义及实用价值,为同类型存量社区型购物中心项目的收购提供一定的借鉴作用。