近年来,随着新兴产业的繁荣发展和传统产业的转型升级,并购逐渐成为企业开拓市场主要手段,而企业在并购中主要的困难在于难以找到合适的融资渠道。随着金融产品的不断创新、财税政策的不断完善,并购基金开始受到并购市场的广泛关注。从长远来看,国家继续鼓励基于产业整合的兼并和收购,并购退出渠道的通畅性也在持续改善,再加上地方政府为促进国有企业改革和产业整合设立了政府引导基金,为并购基金提供了有力的资金支持,也为并购基金的不断扩大提供了机遇。本文结合长电科技设立并购基金并购星科金朋的案例,运用案例分析法、文献综述法对并购基金的使用策略、作用以及并购效果进行了分析。通过研究发现,并购基金协助长电科技完成了收购,在缓解长电科技融资压力的同时,还为公司引入了管理经验丰富、资金雄厚的战略投资者,为其之后能够顺利实施整合措施提供了保障。但是,通过分析发现,长电科技与星科金朋的协同效应并不明显,星科金朋持续的亏损严重影响了长电科技业绩。并且,在长电科技两次募集资金以后,其第一大股东新潮集团丧失了控制权,这可能对其今后的经营产生不利的影响。对此,本文从并购基金募资主体的形式设计及战略投资者与上市公司利益分配机制方面给出了相关对策。