近年来,随着行业环境的变化,房地产行业生命周期由成长期演进至成熟期,诸多原本实施重资产运营模式的房地产企业选择转型以变革原来的经营模式。基于此背景,本文选择了房地产行业中典型的轻资产运营模式转型的案例进行研究,其具有两个层次的意义。理论意义方面,万科的发展过程历经了房地产行业生命周期的成长阶段与成熟阶段,有助于本文从行业生命周期角度对于房地产企业运营模式进行研究,进而为房地产企业选择轻资产运营模式动因的研究提供新的视角。实践意义方面,万科的轻资产运营模式既有优势也有不足,可以为其他房地产企业进行变革经营模式提供借鉴。本文采用了案例分析法、文献研究法、定量与定性分析相结合的方法进行研究。首先,本文介绍了战略转型理论、行业生命周期理论等相关理论基础,梳理了国内外企业运营模式的相关文献;其次,本文分析了房地产企业运营模式探索的环境背景,对房地产行业的生命周期阶段进行划分,并且介绍了此背景下房地产企业两种运营模式的探索历程;再者,本文选取了房地产行业轻资产运营模式的典型案例万科进行研究,介绍了万科的简介及发展历程,行业成长期背景下的重资产运营模式,从竞争优势角度,风险态度角度,利润增长点角度三个方面论述了行业生命周期视角下万科选择轻资产运营模式的原因,并且详细介绍了其行业成熟期背景下的轻资产运营模式。最后,本文分析了万科转型轻资产运营模式前后的显著财务特征变化,财务绩效和市场绩效水平的变化情况,总结万科轻资产运营模式的优势与不足,提出完善的建议。本文得出结论,随着房地产行业生命周期由成长期演进至成熟期,内外部环境的变化,原本的重资产运营模式已经无法满足企业的长远目标。行业成熟期背景下的企业需要依托轻资产运营模式建立长期竞争优势,降低风险,增加利润增长点,因此原本行业成长期背景下选择重资产运营模式的企业开始选择向轻资产运营模式转变。行业成熟期背景下企业选择实施轻资产运营模式后,资产结构由重变轻,现金流量更加充沛,财务绩效和市场绩效水平有所提升,这也表明房地产企业转型轻资产运营模式具有可行性,并且总体上有助于企业的发展。房地产企业应当将万科轻资产运营模式中存在的合作开发模式不完善,现金流利用效率低等不足之处引以为鉴,构建符合自身实际情况的轻资产运营模式。