【摘 要】
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当前社会,全球经济正迅速发展,市场竞争也在持续加剧,企业在市场经济中扮演的角色不断加重,社会也愈加关注企业的经营成果,因此企业的财务绩效也越来越受到内外部利益相关者的重视,财务绩效的影响因素也成为学者积极研究的重要课题之一。2016年5月1日,我国正式实施全面“营业税改征增值税”政策(下面简称“营改增”),建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等都被纳入了试点行业。“营改增”属于国家宏观经济政策中的
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当前社会,全球经济正迅速发展,市场竞争也在持续加剧,企业在市场经济中扮演的角色不断加重,社会也愈加关注企业的经营成果,因此企业的财务绩效也越来越受到内外部利益相关者的重视,财务绩效的影响因素也成为学者积极研究的重要课题之一。2016年5月1日,我国正式实施全面“营业税改征增值税”政策(下面简称“营改增”),建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等都被纳入了试点行业。“营改增”属于国家宏观经济政策中的税收政策调整,因此其会对企业财务绩效产生重大影响。所以,探索“营改增”对企业财务绩效产生的影响成为学者研
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业绩承诺制度作为上市公司并购重组中防范标的估值虚高的重要机制设计,原以缓解并购中信息不对称、保障标的业绩水平、保护上市公司与中小股东利益为目标。但是,近年来“高承诺、高估值、低兑现”的现象却屡见不鲜。本文以上市公司A公司的高额业绩承诺案例作为分析对象。2013年各路资本借“并购转型”旗号,依靠定增低价入股该公司,其时许下高额业绩承诺。高承诺为高估值作了背书,标的原股东通过出售资产获得了超额收益。高
我国债权融资市场主要监管机构有发改委、证监会、银监会等,是多头管理机制。作为债权融资市场重要的的一部分,我国资产支持证券市场在融资创新环境的推动下,近十年来飞速发展。资产支持证券主要是通过对资产未来可预期的现金流进行包装,并进行证券化处理,实现为企业融资的目的。资产支持证券从基础资产、发行人所在行业、结构设计等多个维度可以分为多种。资产证券化在我国经过多年发展,基础资产的种类不断增加,相关法规也不
本文从“沪港通”和“深港通”相继开通的背景出发,运用生态数学领域的Lotka-Volterra模型分别对两项互联互通机制下的证券市场竞争关系进行实证检验,并进一步运用Granger因果检验法分析竞争关系的成因。结果表明,在“沪港通”机制下,沪市和港市之间的竞争关系在整个样本阶段表现出互惠共存,在细分阶段则依次经历了完全竞争、捕食—食饵和互惠共存,两个证券市场的竞争关系处在动态变化中。香港和国际投资
周日历效应(The Day Of The Week Effect)也称作星期效应,是指资产一周内各交易日收益率之间存在差异。周日历效应的存在有力地证明市场异象(Market Anomalies)的存在。而市场异象一旦存在也证明有效市场假设说(The Efficient Market Hypothesis,简称EMH)失效。从1990年末上交所开业算起,我国股票市场已经发展二十余年,广大经济学者对我
一直以来,信贷业务是商业银行的传统业务和主要的资产配置方向,主要的收入和利润来源。保证良好的信贷资产质量,可以规避不良贷款带来的损失,维护金融稳定及国民经济安全。2011年四季度以来,我国商业银行信贷资产质量拐点出现,结束之前保持多年的下降路径,不良贷款进入暴露期且快速上升,不良贷款余额及不良贷款率出现“双升”局面,至今未见顶。不良贷款影响着商业银行的资产负债结构及质量,事关商业银行损失准备、盈利
我国目前正处于经济结构转型升级的非常时期,要想实现由粗放型经济增长方式到集约型经济增长方式的转变,在未来很长一段时间内“调整经济结构、促进转型升级”仍然是我国经济发展的大方向。在这个大方向下国家鼓励资源的优化与整合,企业间的股权转让等相关活动也越来越多,对股权价值评估的需求也愈发强烈。同时,鉴于股权价值评估大多都是采用自由现金流量模型去间接评估,这种评估方法极易导致评估结果的不准确,我们很有必要对
在当今这个知识经济发展迅猛的时代,无形资产对企业价值的作用与日俱增,尤其对于高新密集型行业。相比有形资产和其它无形资产,技术类无形资产是企业提高核心竞争力的关键。收益法作为技术类无形资产评估的首选方法,评估参数的估算是理论研究和实践中的难点。因此,如何准确地确定分成率、折现率等参数从而更好地运用收益法评估技术类无形资产是目前我国该评估领域亟待解决的问题。本文在详细介绍了技术类无形资产评估的理论与方
随着近几年的经济高速增长,我国国内的市场已经慢慢进入国际市场并转变为重要的组成部分,许多大型的知名企业在当今的竞争激烈的环境下,竞相变更竞争的方式在中国的市场上实施“品牌战略”。家电产业是目前中国市场化程度最高、竞争最激烈的行业之一,此外中国家电行业在引进和学习国外企业先进的技术基础上,经过这些年的发展慢慢成为世界上的家电生产和消费的大国。当下家电行业的竞争慢慢由纯粹的品牌竞争转向渠道方面的竞争,
当前,我国新能源汽车的产销量已位居全球第一,由于国家政策的大力支持和相关技术的不断改进,新能源汽车产业在未来很长一段时间内仍会保持快速增长。2016年底,我国公共充电桩共有15万个,电动汽车保有量为109万辆,虽然充电桩与电动汽车的比例基本达到政府要求的最低标准1:7,但是由于充电站选址不合理、快充桩与慢充桩配比不合理以及管理不当等原因,充电桩的使用率非常低。因此,如何合理的选择充电站建设数量、建
改革开放以来,科技创新的发展是我国发展战略的重点。特别是随着人口红利和资源禀赋低价优势的消失,政府更是提出创建创新型国家的战略,持续加大研发(R&D)力度。2014年研发支出占GDP的比例已达到2.04%,远远超过英国、加拿大、意大利、西班牙等发达国家。但长久以来,我国整体的研发水平依然不高。近年来伴随着经济“新常态”的出现,经济增速放缓,研发投入的高速增长与经济发展不匹配,从投入产出结构看,可以