2015年初,《公司债发行与交易管理办法》问世,新公司债改革拉开大幕。本文旨在通过对于新公司债改革之后的首单成功发行债券“15舟港债”的案例分析,辅以与今年新发型的与之有较强可比性的“17港务01”的对比分析,探究新公司债改革两年多以来的改革效果如何,在哪些方面还有需要改进的地方;明确公司债乃至整个债券市场进一步的改革的方向。在研究方法上,首先通过对“15舟港债”的发行主体舟山港集团的财务状况和经营状况进行全方位分析,了解新公司债改革对于发行人门槛的降低情况,同时对其它潜在的新公司债发行人的发行选择提出建议。其次,对于“15舟港债”的发行流程、发行结果以及此后的新公司债市场走势进行分析,评判此次新公司债改革的效果,分析此次改革还有哪些方面的缺陷。此外,通过近期发行的“17港务01”和“15舟港债”的对比增强案例分析的现实性。最后根据研究结果,对我国新公司债市场进一步改革提出建议。从研究结果来看,文章认为我国新公司债市场在降低市场门槛上已经释放出足够的政策信号,但是实际效果上来看,新公司债市场的增量更多地来自于对于企业债市场和短融中票市场的挤占。而监管机构迟迟无法放开实际的发行门槛的主要原因还是对于公司债市场制度建设的不自信,对于国家信用的刚性兑付退出之后新公司债市场的防范风险能力的不自信。因此新公司债市场的下一步改革方向是继续在法律法规的完善和制度的完善上下功夫,特别是规范评级机制和多元化的增信机制。另外,以公司债改革为先导,促进整个债券市场的融合,形成统一的市场和统一的监管也是新公司债改革的一个重要目标。