全球化的发展趋势让世界经济融为一体,资本市场之间的联系也逐步加深。自上世纪80年代,我国内地股市建立以来,实施了一系列开放政策:允许境内居民从事B股交易、中国加入WTO以及QDII、QFII制度的实施,这些政策均符合中国政府关于中国金融服务与投资市场将在一定期限内逐步放开的承诺,同时也推动了我国股市走上国际化的道路。自从2014年11月17日以来,我国资本市场又相继实施了多个对外开放的政策,即“沪港通”“深港通”的开通以及A股加入MSCI新兴市场指数。我国是世界上典型的新兴证券市场,探究我国大陆与其他发达各国股市之间的联动性一方面可以判断我国资本市场这一系列开放政策措施实施的效果,另一方面,可以得到关于新兴资本市场与发达资本市场之间关系的普遍适用规律,并且为全球化的投资策略、资本配置提供指导意见。本文选取中国大陆上证指数与世界上具有代表性的6大发达股市指数,利用格兰杰因果检验来判断我国大陆与其他发达股市之间短期的收益率溢出效应,并建立DCC-GARCH来检验中外股市之间动态的波动率溢出效应。研究表明,资本市场最近的各项开放政策实施加强了我国大陆与其他发达股市之间收益率的联动性,但是我国大陆与其他各国股市波动率的联动性仍较弱,并未因各项政策的实施显著提升。本文根据实证结果提出相关建议:政策制定者稳步推进国际化进程;监管主体谨慎监管防范风险;投资者注重投资风险防范。