2006年揭开了中国金融业发展史上一个全新篇章：中国银行业进入了全面开放的时代；政府对大型国有银行的资产重组、引入战略投资者、上市三步走的改革策略基本完成，中国整个银行板块的资产质量有了明显提升；同时方兴未艾的中小型商业银行也得以蓬勃发展。 宽松的政策环境为中国发展至今仅廿余年的银行业注入了新的活力，借此东风，大型国有银行的上市普遍受到投资者的热烈追捧。工商银行作为中国银行业里的一艘航母，其发展过程和在政府领导下进行的金融体制改革都颇为引人关注。尤其同时登陆H股和A股的工商银行在两地市场上估值水平出现差异，总市值曾经一度超过花旗银行，因此倍受争议。 本文将工商银行作为中国大型国有银行的典型代表，在中国银行业目前发展程度和现状(包括结构、规模、资产质量等)的大背景下，结合宏观经济发展走势，简要介绍工商银行的业务和运营模式，就盈利能力、资产质量、竞争力和成长性三个方面对财务报表开展详细分析和预测。尤其是本文针对工商银行的收入结构和其庞大的分支行网点是否在创造额外价值进行了深入的探讨。本文通过对工商银行的发展战略和财务分析，总结出其几个关键性盈利推动力，并据此构建工商银行的财务模型。最后对该行的估值，本文采用了市场相对估值法和两阶段的股利增长折现模型。