企业多元化程度以及技术创新对财务绩效影响的研究一直是近年来的热点研究问题,但是学者们得出的实证结论并不一致甚至相互矛盾。为了对多元化、技术创新与财务绩效关系的研究进行补充完善以及为我国企业今后的战略转型提供一定的借鉴和参考,本文选择华为和联想两家多元化类似的公司作为案例,对两家公司的多元业务形成机制和创新战略演变路径进行对比分析,从而探索不同业务融合背景下企业创新战略选择对财务绩效的影响。本文研究发现,以技术研发为基础的企业在实施多元化时更可能选择内部积累的方式,在创新战略上易选择追随创新和领先创新。而以市场销售为基础的企业更可能通过外部并购实现多元化,出于财务控制的考虑可能不进行内部创新或选择模仿创新战略。采用内部积累方式融合多元业务的企业比通过外部并购实现多元化的企业长期财务绩效表现更好,并且其创新投入表现出一定的中介效应,在抗风险能力上也强于后者。