我国资本市场从成立到现在,伴随着政府的政策帮助,一点一滴发展,对于整个市场经济十分重要。在资本市场的发展中,公司一个个出现在市场里,市场经济能不能健康发展和证券市场的状态联系非常紧密。然而,投机性强等问题在我国证券市场中还存在,股票价格的暴涨和暴跌对股票市场的稳定带来了极大的影响,而股价暴跌带来的股价崩盘的危害程度十分大。2007年到2015年,这不足十年的时间里,两次股灾出现在了我国证券市场中,投资者们的财富被严重损伤,对证券市场的信心被很大的挫伤,监管层面的压力也剧增。股价崩盘影响范围的广泛和后果的严重性,使其引起了多方的关注。撤单行为在股票市场中不少见,其直接导致股票价格变化,影响股价崩盘发生的可能性,而在撤单行为的背后,存在着投资者情绪、市场操纵等一系列驱动因素。我国证券市场大部分依然是个人投资者,由于个人投资者在专业性方面还存在一定不足,较容易受情绪的支配,此时经常会有一些不理性的行为,这些不理性的行为导致证券市场大幅度波动、投机性明显。在股票价格下跌时,这种情况表现得更为突出,投资者在情绪的支配下,撤单数量增加,股价崩盘在这种情况的股价不正常变化中更容易发生。除此之外,由于各项法律还不完整,监管还有不完善的地方,市场操纵这种行为还存在于我国证券市场之中,比如大量挂单、撤单等,给市场提供了虚假信息,股票价格非正常变动,股价更容易崩盘。当前,对于股价崩盘风险这一方面的文献不是特别全面,对于我国证券市场相关的探讨不多。本文从这一研究点出发,从撤单出发,探索投资者情绪、市场操纵和股价崩盘风险的关联。不管是让股价崩盘较少发生,还是加强投资者教育、加强证券市场的监管、维护证券市场稳定运行都具有重要意义。同时,本文构建指标的数据来源于撤单市场的高频数据,角度新颖,具有创新性。文章首先对研究背景和意义做了表述,介绍了国内和国际一些文献的研讨情况,从作用机制上阐释了投资者情绪、市场操纵和股价崩盘风险联系。此后,用2010年-2016年沪深A股上市公司的一些数据,选择负收益偏态系数和收益上下波动比率来计算股价是否容易崩盘,通过市场撤单数据,以市场下跌时撤单比例、一年内全部撤单数量超过3.09倍标准差的天数分别作为投资者情绪和市场操纵的代理变量,计算数据,代入模型,探索投资者情绪、市场操纵和股价崩盘风险的联系。在此之后,综合了理论阐释以及实证方面的结果,从防范股价崩盘风险这一角度给出了一部分方法和建议。