在世界经济发展的历史中,从19世纪末到现在为止一共发生了五次大规模的并购浪潮。在这个过程中,学术界对于并购这一活动产生了强烈的兴趣并展开了多方面的研究,也取得了许多显著的研究成果,但是有些领域研究的较少,没有被完全认知,例如并购支付方式。并购支付在整个并购过程中是最后一步,也是关键一步,选择正确的支付方式对于并购活动的成功起着决定性作用。对于并购支付方式的研究,国外已经趋于成熟,但我国基本处在规范研究这一阶段,很少有实证研究。本文参考了国内外已有的相关研究,并在此基础之上结合我国资本市场的特殊性,全面深入的分析了对我国上市公司的并购活动、支付方式有影响的因素。通过对影响因素的理论分析与实证分析,相信会对我国今后并购活动支付方式的选择有一定的参考价值和指导意义。本文采取了定性分析与定量分析结合的方式开展研究。经过样本数据的层层筛选,运用logistic回归模型从微观、中观、宏观三个维度进行实证并得出以下结论：收购方为ST股上市公司,收购方的成长能力,收购方偿债能力,交易金额,双方相对交易规模与股票支付方式显著正相关,即在并购交易中,该类指标越大,越倾向于使用股票支付方式；收购方现金获得能力,交易双方是否是关联方,行业增长率、企业家信心指数与股票支付方式显著负相关,即在并购交易中,该类指标越大,越倾向于使用现金支付方式；同时在实证中也得出收购方的股权结构、收购方的盈利能力,目标方是否为上市公司,中观和宏观经济景气指数与股票支付方式的相关性不大。之后根据研究结果对各种影响因素与并购支付方式的关系进行了分析。文章的最后,笔者提出了关于完善我国上市公司在并购活动中选择支付方式的建议。