近年来,国企改革热度不断升温,其根源是过去“一股独大”的国有企业模式已不适用于当下高度市场化的全球经济大环境,各行各业,尤其是近来遭受“寒冬”的工程机械制造行业亟需改革突破。其中,在促国企改革转型升级的政策指导下,企业的股权结构改革是企业未来发展与整体绩效提升的关键一环。因此,研究国企转型改革中股权结构变更具有重要意义。本文结合当下热点,使用案例分析法,通过选取典型案例——ZL公司的股权结构变更历程,深入分析其股权结构变更对企业绩效的影响,从而得出相关结论,并为其他正处于转型与股权结构改革中的国有企业提出具有普适性与借鉴性的政策建议。本文的研究理论基础主要选用利益相关者理论与委托代理理论,从股权结构特性与公司治理机制联系的角度考量,深入分析公司股权结构变动对绩效产生的影响。本文研究思路与已有研究的区别已有研究多是以失败案例入手,且分析对绩效影响因素时排他性较弱,较缺乏论证力度。本文在分析企业改革中股权结构变更对公司绩效变动情况的影响时,引入与同行业绩效平均值、同类型未进行股权结构改革的国有企业XGJX公司的绩效对比,从影响因素上更为凸显股权结构变更对公司绩效的作用情况,加大了分析因素的排他性。本文有以下研究发现:(1)企业股权结构变更对企业绩效的影响将通过公司治理机制的变革与完善实现。(2)对国有企业而言,企业股权结构变更,国有股占比下降将改变政企不分的窘境,减少行政干预而造成的企业利益损失,有利于企业进行市场效率优化,实现企业利润最大化,提升企业绩效。(3)良好的股权集中度与股权制衡将极大影响企业监督层面的合理性与激励层的有效性,从而对企业绩效有很大的提升作用。本文主要创新在于:选用典型成功案例,并以多角度同一指向论证股权结构变更对公司绩效的影响,以单个系统案例研究展示多方面研究问题。本文应用启示:在国企改革转型不断推进的历程中,作为很少成功通过股权结构变更完成改革的上市企业,ZL公司的案例具有典型示范作用与深远影响意义,能给正处于转型与股权结构改革中的国企在后续进一步融入市场提供良好的历史借鉴与参照。通过分析ZL公司股改历程中的举措与经验,总结出具有普适性的政策建议。