进入二十一世纪,互联网行业迎来了从PC端到移动端的爆发式增长,互联网的发展不仅对人们生活和工作产生深刻影响,也推动着全球经济格局变化。不可否认的是互联网经济已经成为未来先驱经济,在中国经济中有着举足轻重的地位。同时,互联网企业估值的问题也引发了学术界新的思考,在现实层面上也给监管和投资领域带来了新的难题。互联网企业相比传统行业,有着多元化、高增长、高风险特点,并不适用于传统估值模型进行估值。本文通过梳理互联网估值相关研究理论,结合互联网企业的商业模式和特点,总结出合理的互联网估值方法,并选取目标企业进行验证。小米相比于腾讯、阿里等纯互联网企业,有着其自身的独特性和复杂性。小米集团虽基于手机和物联网家居等传统硬件行业发展,但定位于互联网企业,原因是小米以硬件设备为收入来源,但以互联网业务为重要的利润来源,通过在硬件上让利来扩大巩固客户群体,再通过互联网等软件服务实现变现。这一商业模式具有很强的互联网基因。对于这样一家代表性的“互联网+制造业”型互联网企业,本文将运用区别于传统企业估值的方法进行估值研究。本文首先对互联网企业进行定义,并分析其商业模式和特点,进而探究其估值难点。再选取相对估值模型、EVA模型、梅特卡夫模型和分部估值法分别对互联网企业进行适用性研究。然后选取小米集团为研究对象,通过对小米的主营业务和商业模式进行分析,运用分部估值理念,将业务划分为制造业业务和互联网业务,分别采取EVA估值和梅特卡夫法估值,并在原有模型上对参数进行合理的预测界定,进而对小米企业进行有效企业价值估计。研究结果表明,因为并不能找到与小米企业商业模式完全相似的可比公司,运用市盈率法计算出的估值结果与实际值相差过大,采用EVA模型和梅特卡夫模型相结合的方法对“互联网+制造业”的企业进行估值,相比于传统估值模型具有一定的优越性,能够比较真实的反映该类企业价值。最后本文在企业估值、企业经营和市场投资者三个方向给出一定的建议和提示。