资本市场中，流动性是衡量资本运行质量的核心指标，其强弱决定着市场效率的高低。对投资者而言，流动性差的资产往往交易成本较大，因此投资者会对这一类资产要求较高的收益。这种流动性低的资产与流动性高的资产收益率之间的差额就是流动性溢价。以往关于流动性溢价的研究主要集中在股票市场，近年来随着债券市场的快速发展，债券交易数据更容易获得，针对债券市场流动溢价的研究也逐步发展起来。债券市场流动性溢价起源于“信用利差之谜”，即实际中信用债的信用利差要远远高于其预期违约损失，两者之间存在着一个巨大的缺口。围绕这个缺口，国外学者做了很多研究，认为除了信用风险因素外，还存在许多影响债券价格的其他因素，这其中流动性因素就是十分重要的一个。　　近年来我国债券市场发展很快，债券品种的不断丰富、交易规模的进一步扩大、交易主体的多元化、交易制度的不断完善，都对债市的流动性有很大的促进作用。但尽管如此，总体来看我国债券市场的流动性仍表现为不足。与此同时，未来债券融资在我国直接融资中将发挥越来越重要的作用，并且从发达国家的经验来看，成熟的债券市场规模往往会超过股票市场规模，因此我国债券市场还有很大的发展空间。此外，国内学术界目前对债券流动性溢价的研究还比较匮乏，尤其是将债券流动性溢价与信用利差结合起来的研究更少。在这样的背景下，研究债券市场流动性溢价的问题，特别是与信用利差相联系，具有较强的意义。　　具体来看，本文的研究内容是以我国公司债为研究对象，探究公司债流动性溢价对信用利差的影响，以及讨论二者的相关关系。在研究框架上，本文分为七个部分。第一部分是对研究背景、研究的内容方法等进行说明；第二部分是对与本文研究课题相关的文献进行梳理；第三部分是对公司债的发展历程及流动性现状进行整理；第四部分是梳理了信用利差的各类影响因素，并由此提出了研究的三大假设；第五部分和第六部分是数据处理及实证；最后一部分是针对研究的结果提出的建议和意见。　　在研究方法和思路上，本文采用的是理论与实证相结合的方法。理论部分，首先对国内外有关流动性溢价及信用利差的研究进行了梳理，总结归纳了已有的研究方向和成果，并从中发展出自己的研究方向。其次，对我国公司债市场的发展历程进行回顾，总结公司债市场的现状，并结合实际情况对我国债券市场目前流动性不足的原因进行分析。最后是对信用利差的影响因素进行全面的总结和分析，并由此得出本文要验证的三大假设。　　实证部分，在研究对象上，是以我国交易所一般公司债为研究标的。在指标的构建上，信用利差采用公司债与国债收益率的差额来代替；流动性溢价指标采用非流动性指标法来代替。在模型的构建上，一是以非流动性指标为自变量，以信用利差为因变量进行单元回归分析，证明了流动性溢价确实存在，并且能够显著影响信用利差；二是以无风险利率、CPI、沪深300收益率、债券剩余期限等为控制变量，非流动性指标为自变量，信用利差为因变量进行多元回归分析，验证了在排除其他因素影响干扰的情况下，非流动性变量对信用利差的解释程度依然显著；最后构建了VAR模型并进行格兰杰因果检验，证实了非流动性变量与信用利差之间存在动态的相关关系。　　本文研究的主要贡献，一是选题较为新颖，国内有关债券市场流动性溢价与信用利差关系的研究还比较匮乏，本文的选题具有一定突破和创新性；二是在流动性溢价指标的选取上具有创新性，过往的研究对流动性溢价代理变量的选取多集中在买卖价差、交易量指标、交易时间指标等简单变量上，比较单一和片面，而本文选取的指标更加的全面综合。总的来说，本文的研究能对进一步了解债券市场流动性做出贡献，具有较强的实践和学术价值。