并购是资本市场永恒的话题。随着我国资本市场的发展，并购在社会存量资本重组中已经占据着重要的位置而且将会越来越凸显出其重要性，上市公司的并购绩效已成为业界关注的焦点问题之一。本文在学者研究成果的基础上，采用规范分析与实证分析相结合的方法，试图对上市公司并购后经营业绩进行分析并提出改进办法。
　　 本文在对以往相关研究进行回顾的基础上，分析并购绩效相关理论，用经营业绩对比法对上市公司并购绩效进行了实证研究。论文以2004年发生并购的上市公司为分析样本，选取了衡量企业经营业绩的8个财务指标，采用因子分析法，构建了评价企业绩效的综合得分模型。在此基础上，运用不同年度的综合得分差值分别考察了总体样本和不同产权样本公司并购前后四年的绩效变化。
　　 研究结果表明：总体上来说，上市公司的并购绩效在短期内得到了改善，但在随后的时间内又出现下滑的趋势，上市公司的绩效在并购后呈现先上升后下降的趋势。并购并未实质性改善公司绩效。从产权性质不同的公司来看，国有企业并购绩效呈现先上升后下降的趋势，民营企业并购绩效呈现下降趋势，并购对公司绩效的影响并没有因为产权不同而呈现出明显的变化。根据实证结果，本文分析了原因并从分清政府和企业职能界限，建立健全企业并购法制规范，完善并购法制环境、加强市场中介机构的建设、改善公司治理结构等方面提出了改进办法。