中国保险业发展近三十年来,保险投资由不成熟走向成熟,逐渐成为支撑保险业发展的两大支柱之一。尽管自1995年以来保险资金投资渠道逐步放宽,投资品种多元化,但目前的投资领域大多集中于对利率敏感性产品的投资,在当前中国宏观经济环境尚不稳定,利率波动较大的情况下,当前的保险资金投资结构不利于保险资产的保值增值。如何在当前的开放背景和经济环境中提高资金运用效率,推动我国保险业参与国际竞争,无疑具有重要的现实意义。本文主要针对目前保险资金投资运作的困境进行有关保险资金参与风险投资的探索,目的在于拓宽保险资金运用渠道的同时能够增加保险资金在长期资产上匹配的份额,缓解保险资金目前尴尬的投资局面。作为重要的机构投资者,保险公司尤其是寿险公司,持有大量长期资金。参与风险投资,一方面有利于缓解目前我国风险投资业资金短缺、缺少机构投资者参与的局面,促进我国高科技的发展;另一方面,也有利于拓宽保险资金运用渠道,改善保险资金与其他社会资源配置的有效结合,推动保险市场的快速、健康发展。尽管在国际上,保险公司已成为风险投资的重要机构投资者之一,但在中国,风险投资因其高风险性而遭到保险学界和业界的质疑。风险投资以其高风险高收益著称,其高风险性与保险资金投资所强调的安全性背道而驰,这也是目前反对者的主要理由。本文认为,保险资金的内在特点与保险业所在的宏观环境都为保险资金参与风险投资提供了条件,保险资金进行风险投资具有可行性。只要做好一系列的契约安排,保险公司可以降低风险投资中的风险,从中获取高收益。本文的写作目的在于通过对保险资金及风险投资的特征的分析,揭示保险资金进行风险投资的可行性,引起学界及业界对此问题的关注与重视;通过分析保险资金进行风险投资所可能采取的各种模式的优缺点及相关风险,并结合我国风险投资业的现有状况,最终找到最适合于我国保险资金的风险投资模式;最后,在对各种宏微观环境进行分析的基础上,对我国保险资金参与风险投资提出相应的对策建议。希望本文的写作能够对保险资金进行风险投资的研究起到抛砖引玉的作用。本文以我国保险资金进行风险投资研究为主题,围绕保险资金进行风险投资的可行性分析及模式选择展开研究,共分为五部分,包括前言和一至四章。前言。本章主要对论文的研究背景、研究目的及意义、研究方法以及论文框架和逻辑体系做一个简单概述。第一章,保险资金运用与风险投资概述。本章对保险资金及风险投资进行了介绍,包括概念、原则、特点、现状,并对国内外保险资金进行风险投资的现状进行了介绍。本章为全文的逻辑起点,通过简要介绍保险投资与风险投资各自面临的困境以及二者相容之处,引出保险资金进行风险投资可行性。第二章,保险资金进行风险投资的可行性分析。本章分别从保险资金运用的内在要求、外部宏观环境以及保险公司自身的条件三个角度分析了保险资金进行风险投资具备的条件,指出保险资金进行风险投资是可行的。第三章,保险资金进行风险投资的组织模式选择及风险控制。本章为全文的核心部分,通过对风险投资三种组织模式的介绍及其优劣比较,再结合保险资金、保险公司自身的特点,最终选择出最适合于保险资金的风险投资组织模式。同时,由于对于保险公司而言,参与风险投资为间接投资,委托-代理风险是其面临的最大风险。故在本章的第二节对保险资金进行风险投资的委托-代理风险控制给出了相关建议。第四章,保险资金参与风险投资的政策建议。保险资金参与风险投资涉及多方面因素,需要国家宏观政策、保险监管层面的支持、引导以及保险公司自身的准备工作,故本章分别从宏观层面、监管层面及保险公司即微观层面三个方面给出了相关政策、对策建议。本文可能的创新之处在于以下两方面:(一)选题新颖。目前,对保险资金运用的研究主要集中于对传统投资产品的研究,如债券、股票等投资品种,这些产品大多属于利率敏感性产品,由这些产品构成的投资组合无法很好的规避利率波动带来的风险。而风险投资因其高风险性而受到保险业的排斥,对保险资金进入风险投资领域的研究十分有限。本文立足于风险投资的可行性分析,通过对保险资金运用的内在要求、外部宏观环境的优化以及保险公司自身具备的条件的分析,得出当前保险资金参与风险投资是可行的,并就风险投资参与风险投资的最优模式选择及风险控制方法进行了论述。(二)研究视角新颖。目前,对风险投资的研究文献虽然很多,但几乎所有的文献都是站在风险投资家的角度论述风险投资项目的选择、资金筹集、项目管理、风险规避,很少有文献站在作为风险投资家的机构投资者的角度来研究如何参与风险投资,包括风险投资基金的组织模式,投资后的治理结构以及风险控制。本文从保险公司作为风险投资者的角度展开研究,对保险公司在投资过程面临的主要风险、风险控制方法进行了分析,这些分析对于其他的机构投资者也有一定的借鉴意义。