2020年灰犀牛与黑天鹅频发,新冠疫情在全球快速蔓延,全球金融市场出现巨幅下挫接踵而至大幅震荡,作为金融巨头的美国股市连续发生四次熔断,屡屡刷新历史。全球经济下行的悲观预期,导致投资者信心匮乏,造成资产抛售和流动性挤兑,做为金融中枢的证券行业也将受到剧烈冲击。我国证券行业始于上世纪80年代,经过30余年发展,已成为继银行业之后第二大金融行业。2015年后证监会加强了对于证券公司风险管理的要求,逐步形成了分类评级、分类监管的监管思路。大券商得益于风险管理能力和综合经营优势,中小券商分类评级的变化深刻影响着其未来业务的发展,如不加以关注甚至可能导致企业经营难以为继。证券公司的各类风险最终将体现到财务报表中,因此财务风险管理成为影响着证券市场的稳定运行的关键,是政府、监管部门和证券公司关注的焦点。本文通过案例研究的方式以H证券公司为研究对象,就其财务风险管理优化为课题。以国内外文献研究为基础,梳理了证券公司财务风险管理流程涉及风险的识别、评价、管理,梳理了风险识别指标体系和风险评价模型。以国内外经验为借鉴,回顾国内行业发展、梳理监管机构要求,分析国外财务风险管理经验,借鉴国内证券公司光大证券风险管理优化经验,梳理出三个维度:优化风险管理流程,完善风险管理指标体系,科学设置风险管理机制。H证券公司2018年证监会分类评级AA级,2019年下降至BBB级别,风险管理和合规经营能力已经发生明显恶化,财务风险管理优化迫在眉睫。第三章财务风险识别,通过偿债能力、盈利能力、发展能力、现金流能力、风险控制能力五个方面构建指标体系,识别出存在四个维度主要风险:清偿、流动性、收益和信用风险。定性分析其财务风险:风险识别不足以业务发展为重,风险评价被动主要是接受监管评价,风险预警和控制薄弱停留在制度层面,风险管理部门控制力不强,员工思想重视不够,风险管理专员专岗不足,缺乏相应的风险管理信息系统进行动态监测。第四章财务风险管理评价,通过评价模型整体来看,主要存在流动性、收益、市场风险。为克服评价模型的缺陷,与同行业头部券商做比较,归纳总结H证券公司财务风险成因,主要有:盈利结构导致市场风险抵抗力差,债务期限导致清偿性风险和流动性风险,资产规模导致发展能力不足。第五章针对问题和成因给出财务风险管理优化的建议,主要有多维度提高盈利能力、优化资产规模和负债结构、提高流动性管理能力;并提出财务风险管理实施保障建议,主要有营造良好的内部环境、健全财务风险预警机制、提高内部控控制机制、提高信息质量,增强决策的科学性。证券公司财务风险受到宏观国内外经济政治环境影响,也收到行业发展和企业经营管理的影响。单个证券公司的财务风险通过金融产品无法兑付、融资负债无法偿还等外溢作用,使得多家公司表现出相同的风险特征,反过来引发系统性风险。中小证券公司风险抵抗能力较弱,针对这一群体的风险识别、评价、预防和管理,对于监管机构进行行业结构调整、进行分类精细化管理具有重要意义。通过文献研究和案例分析相结合,梳理了证券公司财务风险管理流程:识别、评价、预防控制,并以H证券公司进行实践,发现问题、提出优化建议,以期为广大中小证券公司进行财务风险防范和控制提供借鉴,防范证券市场系统性风险。