随着股权分置改革的实行,非流通股得到解禁,股东利益与股票市场联系越来越密切。大股东为了获得更多控制权私利,可能与高管合谋通过内幕交易进行掏空。内幕交易属于违规违法行为,严重侵害了中小投资者的权益,随着投资者权益保护运动的兴起,内幕交易己成为社会关注的重点问题之一。然而,目前的文献主要集中在内幕交易法学方面的研究或者关联交易等掏空方式的研究,对大股东与高管利用内幕交易进行合谋掏空的关注较少。因此,本论文的创新主要是将两者相结合,研究大股东与高管通过内幕交易进行的合谋掏空行为。本文以2015年6月证监会立案调查宏达新材高管与大股东的内幕交易为例研究合谋掏空行为。论文首先从大股东与高管的利益攫取、对中小股东的权益损害和对公司带来的影响三个方面分析内幕交易的经济后果。接下来研究大股东与高管掏空动机、合谋行为及以及如何利用内幕交易对公司进行掏空。最后,为了防止大股东与高管的这种掏空行为,论文从完善公司内部治理结构和外部监督两方面提出保护中小投资者的对策和建议。